财报快递｜顺博合金(002996)2025年度净利激增近3倍，但经营现金流腰斩，短期借款高企

2026年4月27日，重庆顺博铝合金股份有限公司（002996）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入159.85亿元，同比增长14.37%；归属母公司净利润达2.22亿元，同比大幅增长297.39%；扣非归母净利润1.37亿元，同比增长60.54%；但经营活动产生的现金流量净额仅为2.22亿元，同比大幅下降48.79%。加权平均净资产收益率为6.90%，较上年提升5.14个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为废弃资源综合利用业，2025年该板块收入158.49亿元，占总营收的99.15%，同比增长14.56%。分产品看，核心产品铝合金锭（液）收入149.46亿元，同比增长14.60%，占总营收的93.50%；压延铝材收入8.21亿元，同比增长40.12%，成为增长较快的业务板块；铝合金锭受托加工费收入0.82亿元，同比增长64.20%。分地区看，华东地区收入79.62亿元，同比增长21.17%，是公司最主要的销售区域。

公司作为再生铝合金龙头企业，报告期内面临行业竞争加剧、原材料价格波动等压力。公司通过优化采购策略、加强跨区域供应商合作、适度套期保值等方式应对铝价波动风险。同时，公司积极培育变形铝合金作为第二增长曲线，安徽顺博二期项目投产后将进一步扩大产能，丰富产品结构。

年报显示，顺博合金2025年度业绩大幅增长主要原因：一是公司安徽顺博40万吨产能及湖北顺博20万吨产能产销量稳步增加，带动整体收入规模提升；二是公司优化融资结构，财务费用同比下降6.63%，融资成本有所下降；三是公司获得政府补助等非经常性收益增加，对利润产生积极影响。

费用方面，2025年公司销售费用为3320.80万元，同比下降2.66%；管理费用为1.06亿元，同比增长4.24%；财务费用为1.38亿元，同比下降6.63%。财务费用下降主要系公司优化融资结构，融资成本下降所致。其中，利息支出为7568.08万元，利息收入为2889.22万元。

年报显示，公司短期偿债压力较大。截至2025年末，公司货币资金为28.32亿元，而短期借款高达75.95亿元，短期借款规模远超货币资金，短期偿债压力显著。资产负债率为78.20%，较上年末增加2.83个百分点；流动比率从1.27降至1.19，速动比率从1.16降至1.07，短期偿债能力有所弱化。存货方面，期末存货余额为12.46亿元，较期初增加2.90亿元。公司拟以总股本剔除回购专户后的剩余股本6.61亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.10元（含税），共计派发现金红利约7269.14万元。

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