财报快递｜威马农机(301533)2026年度净利骤降62%，海外需求疲软，存货激增近七成

4月27日，威马农机股份有限公司（301533）发布2026年度报告，公司全年实现营业收入7.94亿元，同比下降14.20%；归属母公司净利润3003.18万元，同比大幅下降62.24%；扣非净利润2670.14万元，同比下降65.14%；经营活动产生的现金流量净额为3594.22万元，同比下降60.60%。加权平均净资产收益率从7.08%降至2.67%。

从业务结构看，公司主营业务为山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发、生产和销售。报告期内，公司营业收入整体下滑，主要受海外市场需求疲软及客户库存积压影响。分产品看，山地丘陵农业机械收入5.87亿元，同比下降4.38%；其他动力机械收入1.73亿元，同比大幅下降37.91%。分地区看，境外销售收入6.41亿元，同比下降18.17%，是营收下滑的主要拖累；境内销售收入1.53亿元，同比增长7.77%。

报告期内，受宏观环境、行业竞争、客户库存积压等多重因素影响，公司经营承压。一方面，国内市场同质化竞争加剧，公司个别产品定价处于行业较高水平，导致终端产品销量表现不佳；另一方面，海外个别区域市场需求疲软，叠加客户前期库存积压，采购意愿降低，进一步影响产品整体销量。

年报显示，威马农机2026年度业绩大幅下滑主要原因：一是海外市场需求疲软，客户采购意愿降低，导致外销收入下降18.17%；二是国内市场同质化竞争加剧，公司产品定价较高，销量表现不佳；三是公司为加强海外市场开拓、建设自主品牌渠道，加大了营销端人员引进以及泰国工厂的人才组建，销售费用、管理费用同比大幅增长，侵蚀了利润。

费用方面，年报显示，威马农机2026年度销售费用为4364.61万元，上年为3292.94万元，同比增长32.54%，主要系公司为海外业务开拓、建设自主品牌渠道，加大营销端人员投入引进，人员薪酬增加，以及增加市场开拓与客户走访差旅费所致。管理费用为3480.86万元，上年为2605.02万元，同比增长33.62%，主要系随海外生产基地建设投产，新增泰国质量、技术、管理人员，以及募投新建厂房折旧增加所致。财务费用为-627.65万元，上年为-2741.77万元，同比减少77.11%，主要系公司募集资金与自有流动资金利息收入减少，以及汇率波动带来汇兑收益减少所致。

值得注意的是，公司存货期末余额为1.15亿元，较期初的6760万元大幅增长70.24%，占总资产比例从4.81%升至8.21%。其中，库存商品和原材料账面价值分别增长58.27%和108.25%，库存量也显著增加。同时，公司固定资产从7625.90万元激增至4.01亿元，主要系募投项目转固所致。公司拟以现有总股本剔除已回购股份后的9712.66万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），合计派发现金股利2913.80万元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为97.02%。

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