财报快递｜凯龙高科(300912)2025年度亏损收窄但扣非净利仍亏1.39亿，经营现金流转正，短期借款超3亿

2026年4月27日，凯龙高科技股份有限公司（300912）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入5.92亿元，同比增长2.42%；归属母公司净利润为-1.07亿元，较上年同期亏损收窄61.47%；扣非归母净利润为-1.39亿元，亏损收窄50.15%；经营活动产生的现金流量净额为1415.27万元，同比大幅增长174.44%，实现由负转正。加权平均净资产收益率为-22.41%。

从业务结构看，公司主营业务仍高度集中于大气污染治理板块，该板块2025年实现收入5.91亿元，占总营收的99.79%，同比增长2.28%。其中，发动机尾气后处理系统收入5.75亿元，同比增长1.28%；尾气净化节能系统收入1608.47万元，同比大幅增长57.54%。分地区看，内销收入占比高达98.37%，外销收入963.37万元，虽然同比激增923.05%，但绝对规模仍较小。

年报指出，公司业绩亏损的主要原因为，受新能源汽车渗透率提升、行业竞争加剧的影响，公司营业收入增长不及预期；同时，全产业链布局导致固定费用支出仍较高，本期计提折旧及摊销、减值损失、三包等共计约1.2亿元。

年报显示，凯龙高科2025年度业绩变化主要原因：一是受新能源汽车渗透率提升、行业竞争加剧影响，营业收入增长不及预期；二是全产业链布局导致固定费用支出仍较高，本期计提折旧及摊销、减值损失、三包等共计约1.2亿元；三是冲回已确认的递延所得税资产导致所得税费用增加约0.3亿元。

费用方面，公司持续推进降本增效。2025年销售费用为1900.36万元，同比下降30.29%；管理费用为5529.80万元，同比下降30.20%；研发费用为4438.30万元，同比下降34.72%，主要系在手项目结项导致。然而，财务费用为1340.26万元，同比上升34.61%，主要系本期子公司新增未确认融资费用摊销所致。

年报显示，公司货币资金为7546.35万元，而短期借款高达3.12亿元，短期偿债压力较大。公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值。基于2025年末母公司可分配利润为负值的实际情况，公司董事会拟定2025年度利润分配方案为：不派发现金红利、不送红股、不以资本公积转增股本。

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