爱朋医疗（300753）2026年一季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期爱朋医疗（300753）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6830.97万元，同比上升5.38%，归母净利润-439.09万元，同比上升75.12%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6830.97万元，同比上升5.38%，第一季度归母净利润-439.09万元，同比上升75.12%。本报告期爱朋医疗盈利能力上升，毛利率同比增幅6.9%，净利率同比增幅73.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率66.18%，同比增6.9%，净利率-7.66%，同比增73.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计4069.26万元，三费占营收比59.57%，同比减25.93%，每股净资产5.26元，同比减2.66%，每股经营性现金流-0.2元，同比增35.35%，每股收益-0.03元，同比增75.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.75%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-9.61%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.8%/2.2%/--，净经营利润分别为845.01万/1089.48万/-2683.15万元，净经营资产分别为4.74亿/5.02亿/5.2亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.51/0.57，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.76亿/2.05亿/1.94亿元，营收分别为4.22亿/4.04亿/3.42亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.93%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.73%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

持有爱朋医疗最多的基金为中银健康生活混合A，目前规模为1.46亿元，最新净值2.2047（4月24日），较上一交易日下跌1.22%，近一年上涨21.69%。该基金现任基金经理为王方舟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司脑机接口产品目前的布局。
答：公司在无创脑科学领域布局了多模态DHD行为治疗管理系统，该产品覆盖了从院内的行为训练中心到院外家庭训练场景之间的数据互联，采用科学脑电监测、多模态干预训练等方式，帮助儿童逐步改善多动及注意缺陷行为，提升专注力。公司计划专业渠道先行，通过院内市场与方寸医生等专业机构、教育机构多方驱动。目前公司已经和复旦大学附属儿科医院共同成立脑机接口行为治疗联合实验室，将科研创新与临床场景紧密结合，为DHD儿童提供全新认知行为治疗解决方案。商业化正式开始推广，目前收入占比较小。
在脑电技术和脑状态前沿研究方面，公司拥有麻醉深度监测仪产品，在以麻醉深度监测为代表的围术期脑状态监测、诊断、预警应用方面有较深的技术储备，是国内少数掌握麻醉深度指数监测的企业之一。公司DM系列麻醉深度监护仪拥有3张注册证，在20多个省份挂网并产生销售，目前收入占比较小。
公司推出顽固性失眠麻醉治疗系统，是针对顽固性失眠麻醉睡眠诊疗临床需求而设计的软硬件结合系统，系统涵盖院内外医患交互的数智化需求，为临床治疗提供有力支持。目前已落地医院开展临床治疗，商业化正式开始推广。
未来公司也将全力推进围术期脑状态监测、多动症、睡眠疾病诊治等精神类疾病诊疗的临床创新应用。在侵入式方面，外延式布局了常州瑞神安，其主要从事脑神经调控及颅内植入电极等医疗器械产品的研发、生产及销售。

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