全信股份（300447）2026年一季报简析：净利润同比下降16.92%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期全信股份（300447）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.9亿元，同比下降1.85%，归母净利润1166.22万元，同比下降16.92%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.9亿元，同比下降1.85%，第一季度归母净利润1166.22万元，同比下降16.92%。本报告期全信股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3008.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率39.79%，同比增2.19%，净利率6.15%，同比减15.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计3098.26万元，三费占营收比16.33%，同比增4.05%，每股净资产6.43元，同比增0.59%，每股经营性现金流-0.14元，同比减171.12%，每股收益0.04元，同比减16.96%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.5%，资本回报率不强。去年的净利率为3.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.4%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-16.4%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.8%/1%/1.8%，净经营利润分别为1.34亿/1779.8万/2965.49万元，净经营资产分别为17.02亿/18.06亿/16.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.17/1.51/1.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.13亿/13.72亿/11.27亿元，营收分别为10.37亿/9.1亿/8.39亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3008.19%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司从传统线缆供应商向高端传输与智能计算一体化解决方案商转型，请介绍一下公司重点发展项目之一嵌入式异构计算平台主要应用在哪些领域（如卫星载荷板卡级（国产替代，卡脖子），6G，低空经济等）及前景？谢谢
答：您好！公司持续深耕无源光电互联链路和产品、网络与计算链路和产品两大业务领域；嵌入式异构计算平台立足于国产化自主可控平台，主要面向无人装备的低成本嵌入式异构计算与航空电子系统的高性能嵌入式异构计算两大主业务方向，持续提供解决方案和产品，感谢您的关注！

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