迪威尔（688377）2026年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期迪威尔（688377）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.8亿元，同比上升3.29%，归母净利润1714.34万元，同比下降18.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.8亿元，同比上升3.29%，第一季度归母净利润1714.34万元，同比下降18.57%。本报告期迪威尔三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达44.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.43%，同比增18.28%，净利率6.11%，同比减21.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计3314.78万元，三费占营收比11.84%，同比增44.41%，每股净资产9.82元，同比增5.19%，每股经营性现金流0.27元，同比增234.7%，每股收益0.09元，同比减18.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.71%，资本回报率一般。去年的净利率为9.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.28%，投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为-2.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.6%/4.7%/6.2%，净经营利润分别为1.42亿/8560.27万/1.19亿元，净经营资产分别为13.47亿/18.35亿/19.38亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.43/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.63亿/4.82亿/4.77亿元，营收分别为12.1亿/11.24亿/12.07亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为75.98%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达354.41%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.8亿元，每股收益均值在0.93元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为61.22亿元，已累计从业20年67天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有迪威尔最多的基金为诺安先锋混合A，目前规模为39.18亿元，最新净值3.7991（4月24日），较上一交易日上涨0.92%，近一年上涨50.95%。该基金现任基金经理为杨谷。

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