国电南自（600268）2026年一季报简析：净利润同比增长41.1%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期国电南自（600268）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.34亿元，同比下降11.89%，归母净利润4205.41万元，同比上升41.1%。按单季度数据看，第一季度营业总收入16.34亿元，同比下降11.89%，第一季度归母净利润4205.41万元，同比上升41.1%。本报告期国电南自盈利能力上升，毛利率同比增幅37.48%，净利率同比增幅42.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.92%，同比增37.48%，净利率5.56%，同比增42.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.83亿元，三费占营收比11.21%，同比增14.79%，每股净资产3.72元，同比增12.07%，每股经营性现金流-0.91元，同比减356.87%，每股收益0.04元，同比增33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.45%，资本回报率强。去年的净利率为7.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.01%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为4.69%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.8%/59.1%/43.8%，净经营利润分别为4.1亿/5.82亿/7.46亿元，净经营资产分别为13.28亿/9.85亿/17.04亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/0/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.79亿/4194.12万/8.09亿元，营收分别为76.23亿/90.3亿/96.44亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1021.9%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.0亿元，每股收益均值在0.59元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者关系活动主要内容
答：1尊敬的投资者，您好！2025年，公司实现营业收入96.44亿元，与上年同期相比增长6.8%；实现利润总额8.45亿元，与上年同期相比增加26.05%；实现净利润7.46亿元，其中归属母公司所有者的净利润4.8亿元，与上年同期相比增加40.95%，保持了生产经营稳中有升、稳健发展的良好势头。公司拟于2026年4月24日披露2026年第一季度报告。感谢您对公司的关注，感谢您的理解和支持。
问题2公司今年主要发展方向是什么？能否简单描述一下？
2尊敬的投资者，您好！2026年，公司将聚焦增强核心功能与提升核心竞争力，紧密对接国家能源强国战略与新型能源体系建设需求，集中优势资源攻坚电力工控、柔性直流、新型储能等关键领域，强化自主创新，坚决筑牢国家能源基础设施安全底座。深化“人工智能+能源”融合创新，全面赋能新型电力系统生产、运维及安全管理等环节，助力构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系。感谢您对公司的关注，感谢您的理解和支持。
问题 3公司 2025年研发投入与成果如何？
3尊敬的投资者，您好！2025年，公司研发投入6.99亿元，占营收比例7.24%；公司及控股子公司共20项科技项目通过省部级鉴定，均达到国际领先水平。全年获得专利授权219件，其中发明专利167件；“华电睿”系列实现从“自主可控”到“安全可信”的跨越升级；3项成果荣获行业科技一等奖，1项成果获第50届日内瓦国际发明展金奖，2项专利在全国性高价值专利评选中分获特等奖与一等奖；公司国家级专精特新“小巨人“企业达5家，省级以上“专精特新”企业累计达9家。感谢您对公司的关注，感谢您的理解和支持。
问题 4能否请管理层介绍一下公司在特高压、智能配网等细分领域的市场拓展策略和在手订单情况？
4尊敬的投资者，您好！在特高压和智能配网等细分领域，公司紧抓新型电力系统构建和能源转型机遇，强化科技创新，聚焦柔性直流、智能配微网、配网保护及自愈等方向，不断提升产品竞争力，积极参与重大项目。公司2025年中标及实施甘肃陇东等特高压工程项目；中标并实施国网浙江省、江苏省配网物资等项目。感谢您对公司的关注，感谢您的理解和支持！

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