骆驼股份（601311）2026年一季报简析：净利润同比下降32.71%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期骆驼股份（601311）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入38.52亿元，同比下降6.88%，归母净利润1.59亿元，同比下降32.71%。按单季度数据看，第一季度营业总收入38.52亿元，同比下降6.88%，第一季度归母净利润1.59亿元，同比下降32.71%。本报告期骆驼股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达275.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.77%，同比增6.25%，净利率4.11%，同比减29.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.84亿元，三费占营收比7.37%，同比增8.07%，每股净资产8.73元，同比增4.45%，每股经营性现金流-0.23元，同比增6.9%，每股收益0.14元，同比减30.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.42%，资本回报率一般。去年的净利率为5.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.74%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为4.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司预估股息率4.12%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.6%/7.7%/9.5%，净经营利润分别为5.73亿/6.33亿/8.49亿元，净经营资产分别为75.33亿/81.93亿/89.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.21/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为27.45亿/33.06亿/37.91亿元，营收分别为140.79亿/155.92亿/163.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为97.08%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达275.91%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9.56亿元，每股收益均值在0.81元。

持有骆驼股份最多的基金为易方达新益混合E，目前规模为0.27亿元，最新净值3.2398（4月24日），较上一交易日上涨0.05%，近一年上涨8.09%。该基金现任基金经理为计瑾。

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