财报快递｜棒杰股份(002634)2025年度营收腰斩亏损近10亿，净资产转负触发退市风险警示

2026年4月25日，浙江棒杰控股集团股份有限公司（002634）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入5.68亿元，同比大幅下降48.61%；归属母公司净利润为-9.89亿元，亏损额较上年同期扩大47.06%；扣非后净利润为-8.78亿元，同比下降36.86%。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额由负转正，为3070.39万元，同比改善112.08%。

从业务结构看，公司已从“无缝服装+光伏”双主业回归至以无缝服装为核心。2025年，公司光伏产品业务收入归零，而上年同期该业务收入为4.52亿元，占比40.86%。无缝服装业务实现收入5.45亿元，同比下降12.05%，占营收比重提升至95.94%。其他业务（主要为房租、物业咨询等）收入为2306.68万元，同比下降32.28%。分地区看，内销收入下滑尤为严重，同比下降76.33%至1.62亿元；外销收入为4.06亿元，同比下降15.30%。

报告期内，公司面临严峻的经营环境。无缝服装行业受国内外宏观环境影响，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加，行业竞争趋于白热化。同时，公司因前期跨界投资光伏业务失败，相关资产大幅减值，并陷入多起诉讼，导致经营陷入困境。

年报显示，棒杰股份2025年度业绩巨亏主要原因：一是公司对光伏业务相关资产计提大额减值损失，其中固定资产减值损失3.59亿元，在建工程减值损失4.12亿元；二是公司因诉讼事项计提预计负债，导致营业外支出高达6534.18万元；三是公司财务费用因利息支出增加而大幅攀升。

费用方面，公司2025年度财务费用高达1.02亿元，同比激增559.64%，主要系光伏业务利息支出较上期增加所致。管理费用为2.30亿元，同比微降1.31%；销售费用为2349.98万元，同比下降48.94%，主要系光伏业务销售费用减少。

风险提示方面，公司财务状况急剧恶化。截至2025年末，归属于上市公司股东的净资产为-7.21亿元，较上年末的2.99亿元下降340.50%，已转为负值。公司货币资金为1.65亿元，而短期借款为2.59亿元，一年内到期的非流动负债高达6.43亿元，短期偿债压力巨大。此外，公司已逾期未偿还的短期借款总额为1.69亿元。立信会计师事务所为公司出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。因公司2023年度、2024年度、2025年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2025年末净资产为负，公司股票在年报披露后将被实施退市风险警示及其他风险警示。公司2025年度拟不进行利润分配。

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