财报快递｜格灵深瞳(688207)2025年度营收增逾三成亏损近2亿，研发投入占营收94%仍难扭亏

2026年4月25日，北京格灵深瞳信息技术股份有限公司（688207）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入1.55亿元，同比增长32.61%；归属于上市公司股东的净利润为-1.86亿元，亏损额较上年同期有所收窄；扣非后净利润为-2.00亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.13亿元，净流出额同比扩大45.70%。报告期内，公司研发投入高达1.46亿元，占营业收入比例达93.93%。

从业务结构看，公司收入增长主要源于两方面：一是持续拓展市场，城市管理等领域收入有所增长；二是2024年11月完成对国科亿道的收购，本年度合并报表提升了收入规模。分行业看，政务及特种领域产品及解决方案收入达9268.6万元，同比激增507.47%，成为最主要的收入来源；城市管理产品及解决方案收入4226.51万元，同比增长29.79%；而智慧金融产品及解决方案收入则大幅下滑73.31%，仅为1440.95万元。

公司所处的人工智能行业技术迭代迅速，竞争激烈。报告期内，公司持续推进“2+2”战略，围绕智慧金融、城市管理两大战略赛道，以及政务及特种、智慧教育两大创新领域。随着千行百业经历AI驱动的深刻变革，公司计划在2026年施行“2+X”发展战略，将AI原生产品体系、商业化落地能力复制到更多行业和场景。

年报显示，格灵深瞳2025年度业绩持续亏损的主要原因：一是营业成本同比大幅增长85.86%，达1.04亿元，主要系硬件产品销售业务增加所致，导致整体毛利率下滑；二是尽管营收增长，但销售费用、研发费用等期间费用总额依然高企，侵蚀利润；三是公司仍处于持续投入阶段，商业化落地效率有待提升，规模效应尚未显现。

费用方面，销售费用为4510.71万元，同比增长19.77%，主要系本年度积极拓展市场、重构销售团队，职工薪酬及股份支付费用增加所致。管理费用为6856.11万元，同比微降2.88%。财务费用为-1698.74万元，主要系利息收入。研发费用为1.46亿元，同比下降22.72%，公司解释为主要系持续提升研发效率并优化人员结构，致使职工薪酬同比减少，以及因办公布局调整缩减租赁面积，研发使用权资产折旧费用降低。值得注意的是，研发投入占营业收入的比例仍高达93.93%。

风险方面，公司经营活动现金流持续净流出且扩大，2025年净流出2.13亿元，主要系采购原材料支付的现金同比增加。截至报告期末，公司货币资金为4.43亿元，交易性金融资产（主要为理财产品）为8.00亿元，流动性尚可。但公司母公司财务报表中累计未分配利润为-5.07亿元，尚不满足实施现金分红的条件。2025年度利润分配方案为不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本。此外，公司对收购国科亿道形成的商誉计提了减值准备975.04万元。报告期末，公司在职员工数量为325人，较上年有所减少。

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