4月25日，广西柳工机械股份有限公司（000528）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入331.44亿元，同比增长10.25%；归属母公司净利润达16.09亿元，较上年同期增长21.26%；扣非净利润14.17亿元，同比增长24.58%。然而，经营活动产生的现金流量净额为10.05亿元，同比大幅下降23.95%。加权平均净资产收益率为9.03%，同比上升1.10个百分点。
从业务结构看，公司主营业务工程机械行业实现收入300.61亿元，同比增长11.25%，占营业总收入的90.70%，是公司收入增长的主要来源。预应力业务收入25.23亿元，基本与上年持平；租赁业务收入5.60亿元，同比增长6.69%。
年报指出，工程机械行业与固定资产投资息息相关，具有显著的周期性特征。国内市场进入“L型”平稳增长期，更新需求成为主导，同时绿色转型、城市更新、能源与水利工程建设带来结构性机会。国际市场则复杂多变，西方贸易保护主义持续加码，但东南亚、拉美、中东中亚及非洲等新兴市场呈现强劲发展势能。行业竞争日趋激烈，市场加速向头部企业集中。
年报显示，柳工2025年业绩增长的主要原因：一是公司紧抓国内市场设备更新政策机遇及国际市场结构性机会，土石方机械等核心产品销售收入实现增长；二是公司持续推进降本增效，优化产品结构和成本控制；三是全球化运营能力提升，海外市场拓展取得成效。
费用方面，2025年销售费用为24.64亿元，同比增长4.14%；管理费用为8.81亿元，同比增长3.32%；研发费用为13.55亿元，同比增长18.75%，研发投入持续加大。财务费用为1.75亿元，同比增长15.50%，主要系利息支出增加及汇兑损益变动影响。
值得关注的是，公司现金流状况有所恶化。经营活动现金流量净额同比下降近24%，年报解释主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。同时，公司货币资金由年初的83.60亿元下降至年末的66.71亿元。短期借款为57.04亿元，较年初的53.95亿元有所增加。流动比率由1.44降至1.38，速动比率由1.04降至0.99，短期偿债能力指标略有下滑。公司拟以2026年4月23日扣除回购股份后的股本总额为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.25元（含税），现金分红总额约6.44亿元。
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