财报快递｜新化股份(603867)2025年度财务费用激增137%，营收微降净利增15%，现金流承压

2026年4月25日，浙江新化化工股份有限公司（603867）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入29.43亿元，同比微降0.76%；归属母公司净利润2.60亿元，同比增长14.78%；扣非净利润2.41亿元，同比增长9.25%；经营活动产生的现金流量净额3.19亿元，同比增长2.46%。加权平均净资产收益率（ROE）为10.48%，同比增加0.29个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为脂肪胺、有机溶剂、合成香料及其他精细化工产品的生产经营。报告期内，化工行业实现营业收入29.12亿元，同比下降0.91%，毛利率为22.06%，同比增加1.46个百分点。分产品看，脂肪胺收入14.84亿元，同比增长2.15%，毛利率21.39%，同比增加4.36个百分点；有机溶剂收入3.63亿元，同比下降16.36%，毛利率14.79%，同比减少9.87个百分点；合成香料收入7.81亿元，同比下降1.07%，毛利率21.20%，同比增加0.79个百分点；其他产品收入2.84亿元，同比增长8.08%，毛利率37.22%，同比增加2.97个百分点。

报告期内，受国内外宏观环境影响，化工行业竞争加剧。公司表示，营业收入小幅下降主要系有机溶剂类产品销售价格小幅下降所致；营业成本同比下降2.70%，主要因营业收入小幅下降及原材料价格波动影响。公司持续推进研发体系建设，全年开展研发项目41项，研发费用投入9694.88万元，研发人员187人，占公司总人数的14.21%。

年报显示，新化股份2025年度业绩变化主要原因：一是主要原材料丙酮、酒精、液氨、丙烯等采购价格同比下降，带动营业成本降幅大于营收降幅，毛利率有所提升；二是期间费用增长较快，特别是管理费用和财务费用大幅增加，侵蚀了部分利润增幅；三是非经常性损益贡献增加，报告期非经常性损益净额为1918.09万元，主要为非流动资产处置收益及政府补助。

费用方面，年报显示，新化股份2025年度管理费用发生1.74亿元，上年发生1.42亿元，同比增长22.20%，主要系支付的人员薪酬及折旧费用增加。财务费用发生1867.34万元，上年发生788.39万元，同比激增136.85%，主要系本期汇兑收益较上期减少所致。具体来看，利息支出2079.10万元，利息收入317.19万元，汇兑损益146.94万元（上年为汇兑损失1130.05万元）。销售费用2521.05万元，同比增长3.02%；研发费用9694.88万元，同比下降7.20%。

风险提示方面，年报显示，公司投资活动现金流净流出4.88亿元，主要系购建固定资产支付的现金及购买结构性存款增加。截至报告期末，公司货币资金5.37亿元，短期借款3652.64万元，长期借款2.48亿元，资产负债结构相对稳健。公司2025年度利润分配预案为拟向全体股东每股派发现金红利0.40元（含税），合计派现8675.69万元，占本年度归母净利润的33.31%。报告期内，公司董事胡健因短线交易可转债收到监管警示函。

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