财报快递｜志特新材(300986)2025年度净利激增122%但扣非净利仅1.1亿，经营现金流远低于净利润

4月25日，江西志特新材料股份有限公司（300986）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入29.68亿元，同比增长17.49%；归属母公司净利润达1.64亿元，较上年同期大幅增长121.98%；扣非后归母净利润为1.10亿元，同比增长156.50%；经营活动产生的现金流量净额为3694.82万元，同比增长20.71%。加权平均净资产收益率为8.86%，同比提升4个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为绿色新型建筑模架及装配式建筑。报告期内，建筑模架业务收入18.57亿元，同比增长9.60%，占总收入的62.57%；装配式建筑业务收入5.59亿元，同比增长28.75%，占比提升至18.82%。分地区看，境内收入22.47亿元，同比增长11.97%；境外收入7.22亿元，同比大幅增长38.78%，出海业务成为重要增长点。

2025年，建筑行业整体仍面临需求收缩、竞争加剧的压力。公司表示，通过积极推行“以铝代木、以钢代木”，助力建筑行业绿色转型，并持续推进全球化布局，以应对国内市场波动。

年报显示，志特新材2025年度业绩大幅增长主要原因：一是公司持续优化产品结构，装配式建筑及海外业务收入快速增长；二是通过规模化生产、优化产能布局及与上游供应商战略合作，有效控制了生产成本；三是公司可转换公司债券已于2025年8月摘牌，导致财务费用同比大幅下降29.16%。

费用方面，销售费用为1.82亿元，同比增长17.52%，主要系境外业务规模扩大及营销队伍扩张所致；管理费用为1.69亿元，同比增长32.93%，主要因境外业务扩张、新业务资源储备导致职能人员增加及办公费用上升。财务费用为6399.36万元，同比下降29.16%，主要系可转债摘牌后利息支出减少。值得注意的是，公司2025年获得政府补助2848.93万元，并因单独进行减值测试的应收款项减值准备转回产生收益4085.73万元，上述非经常性损益合计达5393.62万元，对净利润影响显著。

年报显示，公司货币资金为4.16亿元，较期初下降14.38%；短期借款高达11.04亿元，较期初增长8.12%；长期借款为4.95亿元。公司流动比率为1.06，速动比率为0.87，短期偿债压力需关注。存货余额为3.68亿元，较期初增长19.38%，主要因生产备料所致。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），并以资本公积金每10股转增4股。

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