凯尔达（688255）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期凯尔达（688255）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.11亿元，同比上升29.13%，归母净利润1102.78万元，同比上升121.42%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.11亿元，同比上升29.13%，第一季度归母净利润1102.78万元，同比上升121.42%。本报告期凯尔达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达476.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.06%，同比减4.63%，净利率4.64%，同比增55.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计1296.92万元，三费占营收比6.14%，同比减31.74%，每股净资产9.73元，同比增1.1%，每股经营性现金流0.03元，同比减67.74%，每股收益0.1元，同比增100.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.86%，资本回报率不强。去年的净利率为3.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.83%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.7%/3.8%/4%，净经营利润分别为2487.05万/3124.02万/2357.15万元，净经营资产分别为6.67亿/8.28亿/5.86亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.5/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.91亿/2.78亿/2.68亿元，营收分别为4.82亿/5.57亿/6.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达476.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4500.0万元，每股收益均值在0.41元。

持有凯尔达最多的基金为南方养老目标2055五年持有混合发起(FOF)A，目前规模为1.74亿元，最新净值1.1793（4月21日），较上一交易日上涨0.08%，近一年上涨28.6%。该基金现任基金经理为鲁炳良。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：凯尔达与镜识如何展开业务协同？机器狗如何与工厂现有自动化产线、工业软件系统实现数据互通和协同作业？
答：公司与镜识科技王宏涛老师团队联合申报的工业和信息化部2023年未来产业创新任务揭榜挂帅“电机驱动器”课题的部分研发成果已用于镜识科技部分产品的研发。公司的智慧工厂可以为镜识科技机器人整机组装等提供产业化配套。
镜识科技的工业四足机器人（如pollo系列）支持主流工业通信协议，可接入工厂MES/SCD系统，实现与自动化产线的数据互通与任务协同。

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