旗滨集团（601636）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期旗滨集团（601636）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入35.68亿元，同比上升2.41%，归母净利润1311.45万元，同比下降97.21%。按单季度数据看，第一季度营业总收入35.68亿元，同比上升2.41%，第一季度归母净利润1311.45万元，同比下降97.21%。本报告期旗滨集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达338.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.18%，同比增1.29%，净利率0.91%，同比减92.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.6亿元，三费占营收比10.1%，同比增9.29%，每股净资产5.05元，同比减0.12%，每股经营性现金流-0.05元，同比减862.89%，每股收益0.0元，同比减97.49%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.45%，资本回报率不强。去年的净利率为3.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.94%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.13%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司预估股息率4.12%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.2%/1%/2.3%，净经营利润分别为17.22亿/2.64亿/6.2亿元，净经营资产分别为209.94亿/254.53亿/268.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.06/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.45亿/8.97亿/22.22亿元，营收分别为156.83亿/156.49亿/157.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为60.36%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.45%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达338.52%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.16亿元，每股收益均值在0.07元。

持有旗滨集团最多的基金为易方达增强回报债券A，目前规模为361.02亿元，最新净值1.396（4月23日），较上一交易日下跌0.07%，近一年上涨5.54%。该基金现任基金经理为王晓晨。

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