华能蒙电（600863）2026年一季报简析：净利润同比下降24.63%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华能蒙电（600863）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入47.08亿元，同比下降13.6%，归母净利润6.94亿元，同比下降24.63%。按单季度数据看，第一季度营业总收入47.08亿元，同比下降13.6%，第一季度归母净利润6.94亿元，同比下降24.63%。本报告期华能蒙电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达173.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.43%，同比减14.14%，净利率19.11%，同比减11.18%，每股净资产2.67元，同比增1.01%，每股经营性现金流0.11元，同比减47.79%，每股收益0.09元，同比减26.4%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.69%，资本回报率一般。去年的净利率为15.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为2.49%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.5%/8.5%/8.7%，净经营利润分别为20.11亿/33.52亿/32.41亿元，净经营资产分别为311.59亿/394.34亿/374.45亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.15/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为26.27亿/35.4亿/38.85亿元，营收分别为225.25亿/238.55亿/210.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.88%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.59%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达173.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在33.76亿元，每股收益均值在0.43元。

持有华能蒙电最多的基金为汇添富品质价值混合，目前规模为16.27亿元，最新净值1.3909（4月23日），较上一交易日下跌0.93%，近一年上涨22.03%。该基金现任基金经理为温宇峰。

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