佰仁医疗（688198）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期佰仁医疗（688198）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.44亿元，同比上升43.35%，归母净利润4137.53万元，同比上升27.29%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.44亿元，同比上升43.36%，第一季度归母净利润4137.53万元，同比上升27.29%。本报告期佰仁医疗盈利能力上升，毛利率同比增幅2.85%，净利率同比增幅0.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率88.17%，同比增2.85%，净利率30.22%，同比增0.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计4934.06万元，三费占营收比34.37%，同比增10.05%，每股净资产9.94元，同比增6.06%，每股经营性现金流0.08元，同比增21.73%，每股收益0.3元，同比增25.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为43.36%,原因:本报告期传统优势产品收入提升的同时，新上市的胶原蛋白填入剂产品也贡献了业绩增量。
2. 利润总额变动幅度为42.83%,原因:本报告期营业收入增长。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为73.64%,原因:本报告期非经常性损益中政府补助同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.37%，资本回报率强。去年的净利率为28.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为5.46%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.9%/18.2%/19.1%，净经营利润分别为1.09亿/1.32亿/1.8亿元，净经营资产分别为5亿/7.25亿/9.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.29/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8517.23万/1.45亿/2.48亿元，营收分别为3.71亿/5.02亿/6.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达94.64%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.63亿元，每股收益均值在1.9元。

持有佰仁医疗最多的基金为融通健康产业灵活配置混合A/B，目前规模为14.07亿元，最新净值2.668（4月22日），较上一交易日上涨0.53%，近一年上涨13.42%。该基金现任基金经理为万民远。

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