四方科技（603339）2025年年报简析：净利润同比下降34.89%

据证券之星公开数据整理，近期四方科技（603339）发布2025年年报。根据财报显示，四方科技净利润同比下降34.89%。截至本报告期末，公司营业总收入16.91亿元，同比下降9.24%，归母净利润1.54亿元，同比下降34.89%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.54亿元，同比上升6.85%，第四季度归母净利润5099.51万元，同比下降3.19%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.39亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.34%，同比减12.72%，净利率9.13%，同比减28.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比6.37%，同比增10.82%，每股净资产8.58元，同比增3.44%，每股经营性现金流1.81元，同比增791.15%，每股收益0.5元，同比减35.06%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为791.15%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-146.53%,原因:投资支付的现金增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为88.32%,原因:取得银行贷款收到的现金增加。
4. 货币资金变动幅度为37.41%,原因:期末银行存款增加。
5. 交易性金融资产变动幅度为33.91%,原因:期末结构性存款增加。
6. 衍生金融资产的变动原因:本期现金流量套期工具公允价值变动。
7. 其他流动资产变动幅度为-42.28%,原因:待抵扣增值税进项税减少。
8. 在建工程变动幅度为111.73%,原因:本期LNG项目厂房和设备投入增加。
9. 长期待摊费用变动幅度为-31.3%,原因:长期待摊费用摊销。
10. 递延所得税资产变动幅度为39.89%,原因:本期递延收益和可弥补亏损增加。
11. 其他非流动资产变动幅度为-73.99%,原因:预付设备款减少。
12. 短期借款变动幅度为100.0%,原因:银行短期借款增加。
13. 衍生金融负债变动幅度为-100.0%,原因:本期现金流量套期工具公允价值变动。
14. 合同负债变动幅度为40.97%,原因:预收货款增加。
15. 其他应付款变动幅度为-35.71%,原因:押金保证金减少。
16. 一年内到期的非流动负债的变动原因:长期借款重分类。
17. 其他流动负债变动幅度为58.17%,原因:待转销项税额增加。
18. 长期借款的变动原因:银行贷款增加。
19. 递延收益变动幅度为109.81%,原因:政府补助增加。
20. 递延所得税负债变动幅度为-45.8%,原因:递延资产和递延负债抵消。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.69%，资本回报率一般。去年的净利率为9.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.76%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为4.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为29.9%/15.3%/10.2%，净经营利润分别为3.34亿/2.37亿/1.54亿元，净经营资产分别为11.17亿/15.53亿/15.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.3/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.3亿/5.6亿/2.72亿元，营收分别为22.29亿/18.63亿/16.91亿元。

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