华如科技（301302）2025年年报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华如科技（301302）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3.03亿元，同比上升21.38%，归母净利润-2.36亿元，同比上升33.39%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.45亿元，同比上升51.5%，第四季度归母净利润-9668.79万元，同比下降11.58%。本报告期华如科技盈利能力上升，毛利率同比增幅168.99%，净利率同比增幅45.12%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.2亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.19%，同比增168.99%，净利率-77.97%，同比增45.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元，三费占营收比34.56%，同比减47.8%，每股净资产9.51元，同比减14.76%，每股经营性现金流-1.14元，同比减87.81%，每股收益-1.5元，同比增33.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-36.92%,原因:公司本报告期职工薪酬降低等综合因素。
2. 管理费用变动幅度为-37.61%,原因:公司本报告期职工薪酬降低等综合因素。
3. 财务费用变动幅度为76.81%,原因:公司本报告期利息收益较上年同期有所下降。
4. 研发费用变动幅度为-6.46%,原因:公司本报告期职工薪酬降低等综合因素。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-87.81%,原因:本报告期项目回款金额减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-957.78%,原因:支付购房款及取得投资收益减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为121.68%,原因:本报告期按揭贷款购买办公楼及取得员工持股计划出资款。
8. 货币资金变动幅度为-23.54%,原因:本报告期公司经营支出。
9. 应收款项变动幅度为11.09%,原因:本报告期公司项目回款减少。
10. 固定资产变动幅度为169.26%,原因:本报告期公司在建工程转固定资产。
11. 在建工程的变动原因:已购办公楼预付转在建工程。
12. 使用权资产变动幅度为-84.73%,原因:公司房屋租赁合同到期。
13. 短期借款的变动原因:本报告期公司授信贷款。
14. 合同负债变动幅度为44.62%,原因:本报告期公司预收项目款增加。
15. 长期借款的变动原因:本报告期公司按揭贷款购买办公楼。
16. 租赁负债变动幅度为-85.16%,原因:公司房屋租赁合同到期。
17. 其他流动资产变动幅度为-35.83%,原因:公司本报告期待抵扣进项税减少。
18. 其他非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:本报告期已购办公楼预付款转在建工程。
19. 应付职工薪酬变动幅度为-30.93%,原因:公司本报告期优化公司组织架构和人员配置。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-77.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.17%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-18.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.22亿/-3.54亿/-2.36亿元，净经营资产分别为8.51亿/6.43亿/6.69亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为2.04/1.61/1.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.37亿/4.02亿/4.02亿元，营收分别为3.62亿/2.49亿/3.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-90.83%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2025年经营业绩情况？
答：公司在2025年处于被军队采购网禁止参加全军物资工程服务采购活动的阶段，受该事项及军工行业周期性调整的影响，2025年公司新签订单金额为3.66亿元，较2024年略有下降。但由于“十四五”末期部分项目交付周期相对集中，公司完成验收的项目有所增加，推动2025年营业收入较2024年实现增长。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。