据证券之星公开数据整理，近期赫美集团（002356）发布2025年年报。根据财报显示，赫美集团营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入5.83亿元，同比上升43.37%，归母净利润3838.68万元，同比上升187.87%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.27亿元，同比下降49.14%，第四季度归母净利润-1336.19万元，同比下降13.29%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.74%，同比减0.38%，净利率6.01%，同比增148.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比20.78%，同比减23.76%，每股净资产0.46元，同比增8.37%，每股经营性现金流0.03元，同比增139.67%，每股收益0.03元，同比增187.99%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 财务费用变动幅度为81.63%,原因:本期利率下降，短期利息收入减少。
- 经营活动现金流入小计变动幅度为57.67%,原因:本期销售规模增长，前期应收账款收回。
- 经营活动现金流出小计变动幅度为22.66%,原因:本期销售规模增长，采购支出同步增加。
- 投资活动现金流入小计变动幅度为459.95%,原因:本期理财交易量较上年大幅增加和收到拍卖东方科技园房产款项。
- 投资活动现金流出小计变动幅度为50.04%,原因:本期理财交易量较上年增加。
- 筹资活动现金流入小计变动幅度为-59.33%,原因:本期少数股东注资相比于上年同期减少。
- 筹资活动现金流出小计变动幅度为931.64%,原因:本期东方科技园拍卖回款清偿光大金瓯资产管理有限公司债权。
- 货币资金变动幅度为52.35%,原因:上期理财到期收回。
- 应收款项变动幅度为-55.9%,原因:前期应收账款收回。
- 在建工程变动幅度为53.33%,原因:在建工程持续投入。
- 使用权资产变动幅度为-62.64%,原因:办公室租赁到期。
- 租赁负债变动幅度为-57.32%,原因:办公室租赁到期。
- 交易性金融资产变动幅度为73.85%,原因:期末持有未收回的理财产品增加。
- 预付款项变动幅度为-76.18%,原因:采购结算方式变更，减少预付款。
- 其他应收款变动幅度为-59.05%,原因:收回前期关联方往来款。
- 其他流动资产变动幅度为-86.02%,原因:上期包含1.7亿定期存款，本期不再持有。
- 递延所得税资产变动幅度为249.87%,原因:固定资产一次性扣除导致可弥补亏损增加。
- 其他非流动资产变动幅度为6952.52%,原因:支付土地款。
- 应付票据的变动原因:调整采购结算模式，提高资金使用效率。
- 其他应付款变动幅度为-89.61%,原因:清偿前期债务及诉讼赔偿款。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为-62.45%,原因:办公室租赁到期。
- 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:投资者诉讼赔偿已清偿。
- 递延所得税负债变动幅度为1378.14%,原因:固定资产一次性扣除产生应纳税暂时性差异。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.87%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-9.33%，中位投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-742.97%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/12.4%，净经营利润分别为-5077.32万/-5022.67万/3505.2万元，净经营资产分别为3881.98万/3.63亿/2.83亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.19/-0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9103.46万/7910.89万/-255.57万元，营收分别为1.65亿/4.07亿/5.83亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-38.1%）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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