*ST四环（000518）2025年年报简析：营收上升亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期*ST四环（000518）发布2025年年报。根据财报显示，*ST四环营收上升亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入3.44亿元，同比上升69.22%，归母净利润-3709.23万元，同比上升66.28%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5000.92万元，同比上升5.23%，第四季度归母净利润-2439.49万元，同比上升74.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.3%，同比减40.49%，净利率-11.5%，同比增79.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.28亿元，三费占营收比37.03%，同比减44.05%，每股净资产0.33元，同比减9.98%，每股经营性现金流0.08元，同比增5245.55%，每股收益-0.04元，同比增66.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-4.56%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-22.43%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份13次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-8041.49万/-1.14亿/-3961.08万元，净经营资产分别为5.06亿/4.07亿/2.97亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.78/1.68/0.67，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.2亿/3.41亿/2.31亿元，营收分别为2.35亿/2.04亿/3.44亿元。

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