藏格矿业（000408）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期藏格矿业（000408）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.16亿元，同比上升29.61%，归母净利润15.74亿元，同比上升110.6%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.16亿元，同比上升29.61%，第一季度归母净利润15.74亿元，同比上升110.6%。本报告期藏格矿业盈利能力上升，毛利率同比增幅22.65%，净利率同比增幅62.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率64.23%，同比增22.65%，净利率219.28%，同比增62.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计8586.34万元，三费占营收比12.0%，同比增0.58%，每股净资产11.24元，同比增21.96%，每股经营性现金流-0.05元，同比减176.45%，每股收益1.0元，同比增108.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为25.32%，资本回报率极强。去年的净利率为107.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为18.47%，中位投资回报好，其中最惨年份2020年的ROIC为2.63%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报29份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为96.2%/70.8%/115.8%，净经营利润分别为34.12亿/25.69亿/38.37亿元，净经营资产分别为35.47亿/36.27亿/33.13亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/-0.03/-0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5382.09万/-1.09亿/-1324.86万元，营收分别为52.26亿/32.51亿/35.77亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在74.79亿元，每股收益均值在4.76元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华泰柏瑞基金的方纬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为23.01亿元，已累计从业11年34天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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