纽威股份（603699）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期纽威股份（603699）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入77.68亿元，同比上升24.53%，归母净利润16.01亿元，同比上升38.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入21.65亿元，同比上升21.44%，第四季度归母净利润4.87亿元，同比上升48.63%。本报告期纽威股份盈利能力上升，毛利率同比增幅3.1%，净利率同比增幅11.66%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利14.94亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.28%，同比增3.1%，净利率20.86%，同比增11.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.74亿元，三费占营收比9.96%，同比减4.72%，每股净资产5.98元，同比增6.35%，每股经营性现金流2.83元，同比增95.52%，每股收益2.1元，同比增38.16%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为12.02%,原因:本期销售增长使其相关费用增加。
2. 管理费用变动幅度为3.02%,原因:公司规模扩大。
3. 研发费用变动幅度为18.90%,原因:本期研发费用增加。
4. 财务费用变动幅度为152.21%,原因:本期汇率波动。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为97.27%,原因:本期销售商品收到的现金同比增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-25.87%,原因:本期银行理财产品现金净流出同比增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.79%,原因:本期分配股利增加。
8. 货币资金变动幅度为64.27%,原因:本期收入增长及资金回笼较理想。
9. 应收票据变动幅度为-43.92%,原因:承兑票据减少。
10. 应收款项融资变动幅度为42.04%,原因:高信用票据增加。
11. 预付款项变动幅度为86.43%,原因:本期预付材料款增加。
12. 在建工程变动幅度为238.95%,原因:本期资产投资增加。
13. 短期借款变动幅度为79.33%,原因:本期银行融资增加。
14. 应付票据变动幅度为41.05%,原因:本期业务增长原材料商品采购增加。
15. 应付账款变动幅度为40.15%,原因:本期业务增长原材料商品采购增加。
16. 合同负债变动幅度为63.18%,原因:本期预收货款增加。
17. 应交税费变动幅度为80.46%,原因:本期收入增长及盈利增加。
18. 一年内到期的非流动负债变动幅度为83.26%,原因:本期一年内到期的银行贷款增加。
19. 其他流动负债变动幅度为-32.79%,原因:本期已背书未到期且未终止确认的应收票据减少。
20. 营业收入变动幅度为24.53%,原因:本期销售增长。
21. 营业成本变动幅度为22.15%,原因:本期销售增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为26.5%，资本回报率极强。去年的净利率为20.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.13%，中位投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为6.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.9%/30.3%/43.5%，净经营利润分别为7.34亿/11.66亿/16.21亿元，净经营资产分别为35.14亿/38.48亿/37.26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.47/0.49/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为25.82亿/30.71亿/29.18亿元，营收分别为55.44亿/62.38亿/77.68亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.55%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达174.87%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在19.79亿元，每股收益均值在2.55元。

持有纽威股份最多的基金为嘉实价值长青混合A，目前规模为28.43亿元，最新净值1.0221（4月17日），较上一交易日下跌0.86%，近一年上涨21.46%。该基金现任基金经理为谭丽。

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