迪森股份（300335）2025年年报简析：净利润同比下降9.43%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期迪森股份（300335）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入10.45亿元，同比下降6.36%，归母净利润4396.04万元，同比下降9.43%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.57亿元，同比下降23.94%，第四季度归母净利润-2269.85万元，同比下降40.57%。本报告期迪森股份盈利能力上升，毛利率同比增幅11.16%，净利率同比增幅14.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.05%，同比增11.16%，净利率7.57%，同比增14.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.6亿元，三费占营收比15.34%，同比增1.04%，每股净资产4.01元，同比减0.28%，每股经营性现金流0.37元，同比减33.71%，每股收益0.09元，同比减10.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为60.66%,原因:在报告期新增购买的固定资产、供能装置的周期性修理投入较上期减少。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-71.94%,原因:本报告期根据公司的资金余额情况，实施降低银行借款规模措施。
3. 合同资产变动幅度为-28.1%,原因:在报告期内已收回部分已到期的应收质保金。
4. 在建工程变动幅度为95.78%,原因:在报告期内部分工程项目未完工。
5. 短期借款变动幅度为-76.62%,原因:公司根据资金余额情况，已在本报告期完成归还部分短期银行借款。
6. 合同负债变动幅度为43.94%,原因:按合同条款执行的项目预收款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.79%，资本回报率不强。去年的净利率为7.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.66%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-2.11%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.3%/6.8%/7.7%，净经营利润分别为8603.75万/7383.12万/7896.15万元，净经营资产分别为11.74亿/10.89亿/10.25亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.22/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.25亿/2.5亿/2.31亿元，营收分别为13.66亿/11.16亿/10.45亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.58%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达687.67%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：答环节
答：二、问环节问题

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