迪贝电气（603320）2025年年报简析：净利润同比增长20.88%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期迪贝电气（603320）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入9.83亿元，同比下降6.95%，归母净利润8054.61万元，同比上升20.88%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.42亿元，同比下降12.9%，第四季度归母净利润1554.7万元，同比上升55.3%。本报告期迪贝电气盈利能力上升，毛利率同比增幅2.35%，净利率同比增幅29.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.64%，同比增2.35%，净利率8.19%，同比增29.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计1492.69万元，三费占营收比1.52%，同比减45.96%，每股净资产7.91元，同比增18.74%，每股经营性现金流0.74元，同比减8.6%，每股收益0.55元，同比增7.84%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为5.97%,原因:销售人员费用增加。
2. 管理费用变动幅度为-8.79%,原因:管理用资产折旧费减少。
3. 财务费用变动幅度为-181.9%,原因:可转债利息费用大幅减少。
4. 研发费用变动幅度为0.39%,原因:研发投入略有增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为87.72%,原因:银行定期存单和理财产品到期收回增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-152.77%,原因:分配股利增加。
7. 货币资金变动幅度为88.27%,原因:银行定期存单与理财产品到期回款增加。
8. 应收款项融资变动幅度为39.55%,原因:年末未背书的系统性银行承兑增加。
9. 其他流动资产变动幅度为114.45%,原因:一年内到期的银行定期存单增加。
10. 在建工程变动幅度为-49.94%,原因:未完工固定资产减少。
11. 短期借款变动幅度为-89.19%,原因:票据贴现减少。
12. 合同负债变动幅度为-45.76%,原因:预收客户货款增加。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:本年到期的可转债转股完成。
14. 其他流动负债变动幅度为4119.64%,原因:已背书未到期不能终止确认的非系统性银行承兑汇票增加。
15. 营业收入变动幅度为-6.95%,原因:电机产品销量下降及销售价格下降。
16. 营业成本变动幅度为-7.35%,原因:电机产品销量下降及成本价格下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.37%，资本回报率一般。去年的净利率为8.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.26%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.39%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.9%/9.4%/11%，净经营利润分别为4143.04万/6664.42万/8054.53万元，净经营资产分别为7.03亿/7.1亿/7.32亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.25/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.95亿/2.61亿/2.36亿元，营收分别为9.3亿/10.57亿/9.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达199.3%）

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