据证券之星公开数据整理，近期鸿富瀚（301086）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入9.11亿元，同比上升11.28%，归母净利润1.01亿元，同比下降7.52%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.61亿元，同比上升20.79%，第四季度归母净利润1980.85万元，同比上升6560.56%。本报告期鸿富瀚公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达322.72%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.34亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.26%，同比增0.97%，净利率9.95%，同比减26.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.47亿元，三费占营收比16.17%，同比增26.87%，每股净资产21.69元，同比增0.5%，每股经营性现金流1.09元，同比减13.5%，每股收益1.13元，同比减7.38%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 销售费用变动幅度为18.49%,原因:公司销售人员薪酬增加以及服务费增加。
- 管理费用变动幅度为34.16%,原因:业务招待费、管理人员薪酬、固定资产折旧增加。
- 财务费用变动幅度为962.92%,原因:利息费用及汇兑损失增加（因上期数为负数，在计算变动幅度时，上期按绝对值计算）。
- 研发费用变动幅度为27.76%,原因:研发人员及研发物料投入增加。
- 经营活动现金流入小计变动幅度为84.56%,原因:本期营收增长，销售商品、提供劳务收到的现金增加；收到其他与经营活动有关的现金增加。
- 经营活动现金流出小计变动幅度为97.43%,原因:支付其他与经营活动有关的现金增加。
- 投资活动现金流出小计变动幅度为45.46%,原因:本期购建资产同比增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-464.23%,原因:本期购建资产同比增加。
- 筹资活动现金流入小计变动幅度为418.13%,原因:取得借款收到的现金增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为2260.01%,原因:取得借款收到的现金增加。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为410.76%,原因:筹资活动现金流入增加。
- 长期借款变动幅度为646.39%,原因:本期光伏储能电站项目资金需要，增加银行贷款。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.67%，资本回报率不强。去年的净利率为9.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.11%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.8%/7.9%/6.3%，净经营利润分别为1.03亿/1.1亿/9065.65万元，净经营资产分别为13.24亿/13.99亿/14.45亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.13/-0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.66亿/1.06亿/-1.08亿元，营收分别为6.71亿/8.19亿/9.11亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.31%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.06%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.98%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达322.72%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.4亿元，每股收益均值在4.89元。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：目前公司液冷业务的相关进展如何？
答：公司液冷产品聚焦网通与服务器领域，当前核心产品包括液冷板模组及全链条液冷解决方案等，国内已与中兴通讯、服务器领域头部厂商达成合作；国外已获取北美及台系客户送样资格和合作机会。下一阶段，公司将持续聚焦主业深耕细作，在稳固传统业务的基础上，把液冷模组作为重点突破方向，全力推进市场拓展，积极寻求更多大客户合作支持，助力业务规模与效益双提升。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
首页
微信公众号
证券之星APP
