据证券之星公开数据整理，近期正业科技（300410）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入8.69亿元，同比上升22.3%，归母净利润3677.58万元，同比上升116.46%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.88亿元，同比上升44.4%，第四季度归母净利润1373.46万元，同比上升112.56%。本报告期正业科技盈利能力上升，毛利率同比增幅28.9%，净利率同比增幅110.54%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.22%，同比增28.9%，净利率3.82%，同比增110.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.97亿元，三费占营收比22.64%，同比减36.58%，每股净资产0.72元，同比增21.32%，每股经营性现金流0.2元，同比增495.08%，每股收益0.1元，同比增116.39%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 销售费用变动幅度为-13.28%,原因:差旅费、广告及市场推广费较上年减少。
- 管理费用变动幅度为-21.86%,原因:本期职工薪酬及折旧摊销较上年减少。
- 财务费用变动幅度为-53.25%,原因:本期利息支出较上年大幅减少。
- 研发费用变动幅度为-15.42%,原因:本期研发投入减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为495.08%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金较上年大幅增加及支付的其他与经营活动有关的现金较上年大幅减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为193.25%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金净额较上年大幅减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-188.88%,原因:本期取得借款收到的现金及收到其他与筹资活动有关的现金较上年大幅减少。
- 货币资金变动幅度为131.67%,原因:本期销售收款向好及收到出售总部大楼尾款影响。
- 持有待售资产变动幅度为-100.0%,原因:本期正业总部大楼在建工程项目实现销售结转处置损益。
- 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:本期正业总部大楼在建工程项目实现销售结转预收账款。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为7.67%，资本回报率一般。去年的净利率为3.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-3.61%，中位投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-43.39%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/9.1%，净经营利润分别为-2.36亿/-2.57亿/3316.78万元，净经营资产分别为8.35亿/3.71亿/3.66亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.5/0.26/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.82亿/1.82亿/2.03亿元，营收分别为7.58亿/7.11亿/8.69亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.11%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.89%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.29%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达716.32%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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