长亮科技（300348）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长亮科技（300348）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入19.58亿元，同比上升12.76%，归母净利润2059.67万元，同比上升10.82%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.69亿元，同比上升23.94%，第四季度归母净利润3199.06万元，同比上升119.05%。本报告期长亮科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3764%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.25亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.14%，同比减23.29%，净利率1.05%，同比减1.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.52亿元，三费占营收比17.95%，同比减10.19%，每股净资产2.64元，同比增1.38%，每股经营性现金流0.18元，同比增22.96%，每股收益0.03元，同比增4.53%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-50.97%,原因:利息支出减少及汇兑损益变化。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为23.08%,原因:本年度加强回款，销售商品、提供劳务收到的现金增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4.25%,原因:公司按募集资金使用规划，增加了研发项目资本化投入。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-106.25%,原因:上年度存在募集资金产生了大额的现金流入，而本报告期无事项发生。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-68.24%,原因:公司本报告期经营活动产生的现金流量净额增加2,774.72万元，增长23.08%；投资活动产生的现金流量净额减少340.58万元，下降4.25%；筹资活动产生的现金流量净额减少13,349.14万元，下降106.25%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.93%，资本回报率不强。去年的净利率为1.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.48%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为0.93%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/1.5%/1.8%，净经营利润分别为3212.54万/1858.6万/2059.66万元，净经营资产分别为12.71亿/12.73亿/11.65亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.6/0.65/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.52亿/11.31亿/10.93亿元，营收分别为19.18亿/17.36亿/19.58亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.66%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3764%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.36亿元，每股收益均值在0.17元。

持有长亮科技最多的基金为华商量化进取混合，目前规模为3.54亿元，最新净值1.267（4月15日），较上一交易日下跌0.47%，近一年上涨36.83%。该基金现任基金经理为邓默。

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