卫宁健康（300253）2025年年报简析：净利润同比下降525.38%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期卫宁健康（300253）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入21.06亿元，同比下降24.3%，归母净利润-3.74亿元，同比下降525.38%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.1亿元，同比下降6.74%，第四季度归母净利润-1.32亿元，同比下降98.53%。本报告期卫宁健康公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达49.02%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利4.9亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.83%，同比减21.24%，净利率-18.24%，同比减1113.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.6亿元，三费占营收比26.59%，同比增22.71%，每股净资产2.48元，同比减7.25%，每股经营性现金流0.25元，同比增34.77%，每股收益-0.17元，同比减514.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为36.28%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金减少。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-42.32%,原因:股票期权行权减少。
3. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为66.91%,原因:经营活动产生的现金流入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-18.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.67%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.64%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.8%/2.2%/--，净经营利润分别为3.18亿/5006.76万/-3.84亿元，净经营资产分别为21.48亿/22.62亿/22.87亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.86/0.98/0.99，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为27.06亿/27.2亿/20.77亿元，营收分别为31.63亿/27.82亿/21.06亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.02亿元，每股收益均值在0.09元。

持有卫宁健康最多的基金为互联网医疗LOF，目前规模为0.63亿元，最新净值0.9242（4月15日），较上一交易日上涨0.21%，近一年上涨0.4%。该基金现任基金经理为吴振翔。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。