蔚蓝锂芯（002245）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期蔚蓝锂芯（002245）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入81.13亿元，同比上升20.09%，归母净利润7.11亿元，同比上升45.66%。按单季度数据看，第四季度营业总收入22.99亿元，同比上升19.88%，第四季度归母净利润1.97亿元，同比下降4.13%。本报告期蔚蓝锂芯盈利能力上升，毛利率同比增幅12.61%，净利率同比增幅21.07%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利7.17亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.85%，同比增12.61%，净利率9.74%，同比增21.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.16亿元，三费占营收比2.66%，同比减8.4%，每股净资产6.62元，同比增10.22%，每股经营性现金流1.38元，同比增45.16%，每股收益0.62元，同比增45.55%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为45.38%,原因:净利润大幅增长。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-59.73%,原因:报告期项目投资建设支付增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.24%,原因:本年度偿还融资较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.61%，资本回报率一般。去年的净利率为9.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为2.61%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3%/7.2%/10.4%，净经营利润分别为2亿/5.44亿/7.9亿元，净经营资产分别为67.44亿/75.14亿/75.93亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.24/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为16.1亿/16.24亿/6.32亿元，营收分别为52.22亿/67.56亿/81.13亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.98%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达307.3%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9.2亿元，每股收益均值在0.8元。

持有蔚蓝锂芯最多的基金为大摩多因子策略混合A，目前规模为6.21亿元，最新净值1.3914（4月14日），较上一交易日上涨0.85%，近一年上涨43.98%。该基金现任基金经理为余斌。

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