涛涛车业（301345）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期涛涛车业（301345）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入39.41亿元，同比上升32.41%，归母净利润8.16亿元，同比上升89.29%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.69亿元，同比上升54.49%，第四季度归母净利润2.1亿元，同比上升61.49%。本报告期涛涛车业应收账款上升，应收账款同比增幅达34.52%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利7.91亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率41.48%，同比增18.56%，净利率20.71%，同比增42.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.31亿元，三费占营收比13.48%，同比增3.16%，每股净资产33.2元，同比增14.55%，每股经营性现金流6.91元，同比增257.01%，每股收益7.5元，同比增89.39%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为137.6%,原因:外币汇率变动及利息支出增加。
2. 经营活动现金流入小计变动幅度为33.93%,原因:销售商品收到的现金增加。
3. 经营活动现金流出小计变动幅度为18.35%,原因:购买商品支付的现金增加。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为69.89%,原因:取得投资收益收到的现金增加。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为-38.8%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
6. 筹资活动现金流入小计变动幅度为49.07%,原因:取得借款和收到其他与筹资活动有关的现金增加。
7. 筹资活动现金流出小计变动幅度为53.56%,原因:偿还债务和分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为96.57%,原因:经营活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为19.12%，资本回报率极强。去年的净利率为20.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.84%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为10.84%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.6%/19.6%/23.7%，净经营利润分别为2.8亿/4.31亿/8.16亿元，净经营资产分别为13.59亿/22.06亿/34.46亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.41/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.95亿/12.15亿/17.05亿元，营收分别为21.44亿/29.77亿/39.41亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达115.05%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在11.93亿元，每股收益均值在10.94元。

持有涛涛车业最多的基金为汇添富消费升级混合A，目前规模为25.83亿元，最新净值1.7377（3月30日），较上一交易日下跌0.3%，近一年下跌3.24%。该基金现任基金经理为胡昕炜。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍下公司2025年的经营情况。
答：公司实现营业收入39.41亿元，同比增长32.41%，其中电动出行产品销售收入为27.87亿元，同比增长47.64%；动力运动产品销售收入为9.43亿元，同比增长1.95%；归属于母公司所有者的净利润8.16亿元，同比增长89.29%，整体业务发展呈持续增长态势。其中全年毛利率为41.48%，净利率为20.71%，维持在良好水平。

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