*ST惠程（002168）2025年年报简析：营收上升亏损收窄，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST惠程（002168）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3.69亿元，同比上升87.16%，归母净利润-7901.84万元，同比上升47.15%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8488.21万元，同比上升69.58%，第四季度归母净利润-3580.17万元，同比上升46.1%。本报告期*ST惠程短期债务压力上升，流动比率达0.65。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率50.97%，同比增406.1%，净利率-16.69%，同比增78.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.8亿元，三费占营收比48.84%，同比减25.68%，每股净资产0.02元，同比增129.17%，每股经营性现金流0.12元，同比增178.13%，每股收益-0.1元，同比增47.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-7.38%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-37.65%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为195.57万/-1.52亿/-6159.08万元，净经营资产分别为-3713.46万/4593.85万/7246.75万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.39/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3047.94万/7714.33万/6097.41万元，营收分别为2.54亿/1.97亿/3.69亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.65%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达407.4%、流动比率仅为0.65）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达2385.07%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。