新华传媒（600825）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期新华传媒（600825）发布2025年年报。根据财报显示，新华传媒营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入14.51亿元，同比上升1.31%，归母净利润4225.78万元，同比上升4.45%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.35亿元，同比上升0.03%，第四季度归母净利润2965.7万元，同比下降3.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.02%，同比减3.48%，净利率2.91%，同比增2.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.09亿元，三费占营收比28.22%，同比减7.14%，每股净资产2.39元，同比增1.8%，每股经营性现金流0.15元，同比增9.78%，每股收益0.04元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.98%，资本回报率不强。去年的净利率为2.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.34%，中位投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-13.11%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为3620.21万/4050.1万/4225.89万元，净经营资产分别为-3.97亿/-4.39亿/-5.14亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.53/-0.46/-0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6.98亿/-6.55亿/-6.69亿元，营收分别为13.05亿/14.32亿/14.51亿元。

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