中交设计（600720）2025年年报简析：净利润同比下降16.91%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中交设计（600720）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入110.6亿元，同比下降11.05%，归母净利润14.55亿元，同比下降16.91%。按单季度数据看，第四季度营业总收入49.44亿元，同比下降13.36%，第四季度归母净利润7.03亿元，同比下降8.79%。本报告期中交设计公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达743.96%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利18.15亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.08%，同比增2.32%，净利率13.27%，同比减7.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.01亿元，三费占营收比5.43%，同比增6.36%，每股净资产6.94元，同比增6.04%，每股经营性现金流0.15元，同比增215.34%，每股收益0.63元，同比减23.24%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.88%，资本回报率一般。去年的净利率为13.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.95%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为3.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/90.5%/52.3%，净经营利润分别为17.95亿/17.81亿/14.68亿元，净经营资产分别为-5934.3万/19.68亿/28.04亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.25/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.26亿/31.15亿/41.32亿元，营收分别为135.11亿/124.34亿/110.6亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.42%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达743.96%）

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