思特威（688213）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期思特威（688213）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入90.31亿元，同比上升51.32%，归母净利润10.01亿元，同比上升154.94%。按单季度数据看，第四季度营业总收入27.14亿元，同比上升54.16%，第四季度归母净利润3.02亿元，同比上升152.54%。本报告期思特威应收账款上升，应收账款同比增幅达235.58%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利9.57亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.66%，同比增12.19%，净利率11.09%，同比增68.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.36亿元，三费占营收比3.72%，同比减28.33%，每股净资产12.98元，同比增23.89%，每股经营性现金流0.27元，同比减71.38%，每股收益2.49元，同比增154.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.62%，资本回报率强。去年的净利率为11.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.25%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.78%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.3%/7.2%/14.2%，净经营利润分别为1421.55万/3.93亿/10.01亿元，净经营资产分别为47.35亿/54.76亿/70.59亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.2/0.63/0.63，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为34.44亿/37.68亿/56.79亿元，营收分别为28.57亿/59.68亿/90.31亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.11%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.63%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.47%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达204.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在13.98亿元，每股收益均值在3.48元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为211.34亿元，已累计从业11年157天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有思特威最多的基金为景顺长城电子信息产业股票A，目前规模为20.31亿元，最新净值1.6231（3月27日），较上一交易日上涨1.22%，近一年上涨19.57%。该基金现任基金经理为杨锐文。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请简单介绍一下公司 2025年的经营情况？
答：经财务部门初步测算，2025年公司实现营业收入 90.31亿元，较上年同比增加 51.32%；实现归属于母公司所有者的净利润 10.01亿元，较上年同比增加 154.97%。

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