洛阳钼业（603993）2025年年报简析：净利润同比增长50.3%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期洛阳钼业（603993）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入2066.84亿元，同比下降2.98%，归母净利润203.39亿元，同比上升50.3%。按单季度数据看，第四季度营业总收入611.98亿元，同比上升5.02%，第四季度归母净利润60.59亿元，同比上升15.21%。本报告期洛阳钼业盈利能力上升，毛利率同比增幅44.58%，净利率同比增幅60.19%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利200.67亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.93%，同比增44.58%，净利率11.63%，同比增60.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计34.24亿元，三费占营收比1.66%，同比减30.79%，每股净资产3.85元，同比增18.85%，每股经营性现金流0.97元，同比减35.03%，每股收益0.95元，同比增50.79%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为19.37%，资本回报率极强。然而去年的净利率为11.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.63%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.47%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.1%/16.8%/21.8%，净经营利润分别为67.56亿/154.08亿/237.54亿元，净经营资产分别为950.74亿/916.64亿/1088.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.11/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为265.31亿/236.06亿/365.24亿元，营收分别为1862.69亿/2130.29亿/2066.84亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为71.57%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.01%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在347.11亿元，每股收益均值在1.61元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的孙蒙，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为244.17亿元，已累计从业6年12天。

持有洛阳钼业最多的基金为南方中证申万有色金属ETF，目前规模为205.91亿元，最新净值1.9717（3月27日），较上一交易日上涨2.79%，近一年上涨83.11%。该基金现任基金经理为崔蕾。

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