石英股份（603688）2025年年报简析：净利润同比下降54.03%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期石英股份（603688）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入10.08亿元，同比下降16.71%，归母净利润1.53亿元，同比下降54.03%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.55亿元，同比上升19.53%，第四季度归母净利润1817.98万元，同比下降12.01%。本报告期石英股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达35.89%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6.82亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.61%，同比减24.7%，净利率14.57%，同比减46.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.14亿元，三费占营收比11.31%，同比增35.89%，每股净资产10.74元，同比增0.89%，每股经营性现金流-0.11元，同比减107.22%，每股收益0.28元，同比减54.84%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-18.95%,原因:广告与宣传费减少。
2. 财务费用变动幅度为106.8%,原因:利息收入减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-107.14%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为53.42%,原因:购买银行大额存单较上年同期减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为95.47%,原因:分红较去年同期减少。
6. 货币资金变动幅度为-71.24%,原因:报告期投资筹资类支出。
7. 应收票据变动幅度为185.04%,原因:应收票据结算增加。
8. 应收款项融资变动幅度为-22.66%,原因:应收款项融资到期。
9. 其他应收款变动幅度为906.65%,原因:保证金增加。
10. 其他流动资产变动幅度为124.24%,原因:定期存款增加。
11. 其他非流动金融资产变动幅度为37.84%,原因:红晔基金公允价值增加。
12. 固定资产变动幅度为25.0%,原因:在建工程达到预定使用状态转固。
13. 在建工程变动幅度为-61.42%,原因:在建工程达到预定使用状态转固。
14. 无形资产变动幅度为50.58%,原因:取得土地使用权。
15. 商誉变动幅度为-56.16%,原因:强邦商誉减值。
16. 合同负债变动幅度为-38.69%,原因:报告期末订单已交付，收取的有履约义务预收款项减少。
17. 应交税费变动幅度为-72.45%,原因:应交企业所得税，增值税减少。
18. 其他应付款变动幅度为241.68%,原因:收到的保证金增加。
19. 营业收入变动幅度为-16.71%,原因:光伏类产品收入减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.47%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为14.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.73%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为2.47%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为141.1%/10.2%/4.2%，净经营利润分别为50.52亿/3.31亿/1.47亿元，净经营资产分别为35.81亿/32.46亿/34.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.89/1.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.71亿/10.78亿/12.12亿元，营收分别为71.84亿/12.1亿/10.08亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达153.81%）
2. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达108.04%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.22亿元，每股收益均值在0.78元。

持有石英股份最多的基金为圆信永丰研究精选混合A，目前规模为0.72亿元，最新净值1.3629（3月27日），较上一交易日上涨2.29%，近一年上涨38.72%。该基金现任基金经理为汪萍。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。