据证券之星公开数据整理，近期华虹公司（688347）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入172.91亿元，同比上升20.18%，归母净利润3.77亿元，同比下降1.04%。按单季度数据看，第四季度营业总收入47.08亿元，同比上升21.15%，第四季度归母净利润1.25亿元，同比上升163.51%。本报告期华虹公司盈利能力上升，毛利率同比增幅7.4%，净利率同比增幅34.93%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6.52亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.72%，同比增7.4%，净利率-4.67%，同比增34.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.39亿元，三费占营收比6.01%，同比减20.67%，每股净资产25.99元，同比增2.43%，每股经营性现金流2.92元，同比增38.84%，每股收益0.22元
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 其他流动资产变动幅度为56.96%,原因:增值税留抵额增加。
- 其他权益工具投资变动幅度为61.82%,原因:其他权益工具投公允价值上升。
- 投资性房地产变动幅度为179.19%,原因:本年新增投资性房地产。
- 长期待摊费用变动幅度为460.16%,原因:本年新增装修费。
- 递延所得税资产变动幅度为-100.0%,原因:递延所得税资产与递延所得税负债抵消后净额列示。
- 其他非流动资产变动幅度为932.57%,原因:预付设备款项增加。
- 应付职工薪酬变动幅度为32.89%,原因:应付年终奖金增加。
- 应交税费变动幅度为-43.36%,原因:应交所得税减少。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为39.33%,原因:根据与长期借款合同约定的还款计划，一年内到期的借款金额上升。
- 其他流动负债变动幅度为47.75%,原因:与政府补助相关的收款增加。
- 长期借款变动幅度为42.14%,原因:银行借款提款增加。
- 长期应付款的变动原因:收到可回售工具款项。
- 递延所得税负债变动幅度为40.06%,原因:其他权益工具投公允价值上升。
- 其他综合收益变动幅度为159.34%,原因:其他权益工具投公允价值上升计入其他综合收益。
- 营业收入变动幅度为20.18%,原因:本年销售数量上升。
- 财务费用变动幅度为-45.89%,原因:利息支出及汇兑损失减少，部分被利息收入下降所抵消。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为40.38%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金上升。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为32.27%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金下降。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-4.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.01%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。公司有息负债相较于当前利润级别不算少，且依赖有息负债增长驱动业绩，建议研究有无负债过重风险。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发、债权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3%/--/--，净经营利润分别为8.47亿/-10.32亿/-8.07亿元，净经营资产分别为279.37亿/438.05亿/493.48亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.28/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为42.15亿/40.17亿/40.77亿元，营收分别为162.32亿/143.88亿/172.91亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.42%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达441.98%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在12.1亿元，每股收益均值在0.7元。
该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是银河基金的郑巍山，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为152.83亿元，已累计从业6年322天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有华虹公司最多的基金为银河创新成长混合A，目前规模为114.58亿元，最新净值8.3091（3月26日），较上一交易日下跌2.7%，近一年上涨29.6%。该基金现任基金经理为郑巍山。
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