股市必读：芳源股份（688148）3月20日披露最新机构调研信息

截至2026年3月20日收盘，芳源股份(688148)报收于8.1元，下跌1.82%，换手率4.12%，成交量21.03万手，成交额1.75亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：3月20日主力与游资资金均呈净流入，合计达1242.38万元，散户资金净流出占比7.09%。
• 来自机构调研要点：公司依托回收再生技术优势，推动产品与客户多元化，2025年下半年实现扭亏为盈。
• 来自公司公告汇总：芳源股份股东平方亿利减持计划期满，期间未实施减持，持股比例维持1.86%。

交易信息汇总

资金流向

3月20日主力资金净流入573.62万元，占总成交额3.27%；游资资金净流入668.76万元，占总成交额3.82%；散户资金净流出1242.38万元，占总成交额7.09%。

机构调研要点

• 公司近年来以高镍NC三元前驱体为主，因国际限制性贸易政策、行业需求减弱及金属价格下行等因素，2023年及2024年出现较大亏损。2025年起推行产品与客户多元化战略，拓展硫酸钴、硫酸镍、碳酸锂等新产品，并应用于3C数码、储能、机器人等领域，客户覆盖正极材料、电芯企业及贸易商。
• 2025年收料分离提纯技术实现规模化应用，原料端扩展至回收料，高镍二元前驱体与硫酸钴产品持续放量，叠加钴价上涨，毛利率显著提升，2025年下半年实现扭亏为盈。
• 当前客户结构更趋分散，前十大客户主要包括贝特瑞、邦普、盟固利等上市公司及其子公司。
• 高镍产品与硫酸钴毛利率相对可观，产能利用率提升与回收原料使用增加有助于进一步提高毛利水平。
• 回收再生技术具备成本低、效率高、产品纯度高的特点，构成公司核心竞争力。
• 下游应用已拓展至机器人、3C数码、电动工具、储能等多个领域，降低对单一行业依赖。
• 回收原料来源广泛，涵盖正极厂、电芯厂及废旧电池处理厂，合作供应商众多，采购渠道多元，当前市场流通收料充足，可满足公司采购需求。
• 公司现有前驱体产能约3万余吨，碳酸锂产能约2万余吨，盐类产能约4万余吨。
• 2025年碳酸锂业务受市场价格低迷与原料供应阶段性减少影响，产能利用率偏低；2026年将重点推进碳酸锂业务上量，提升产出水平。

公司公告汇总

广东芳源新材料集团股份有限公司股东江门市平方亿利投资咨询合伙企业（有限合伙）原计划自2025年12月20日至2026年3月19日通过集中竞价方式减持公司股份不超过5,100,000股，占公司总股本比例不超过1%。截至2026年3月19日，减持计划期限届满，平方亿利未实施减持，仍持有公司股份9,502,700股，占总股本1.86%。本次减持未违反相关法律法规及承诺。

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