铁建重工（688425）2025年年报财务简析：净利润同比下降1.65%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期铁建重工（688425）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入100.45亿元，同比下降0.01%，归母净利润14.83亿元，同比下降1.65%。按单季度数据看，第四季度营业总收入34.11亿元，同比上升5.1%，第四季度归母净利润4.79亿元，同比上升0.11%。本报告期铁建重工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达583.36%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利16.42亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.08%，同比减5.44%，净利率14.76%，同比减1.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.02亿元，三费占营收比5.99%，同比减15.92%，每股净资产3.49元，同比增5.89%，每股经营性现金流0.21元，同比减46.15%，每股收益0.28元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-10.9%,原因:加强对费用的预算管控与精细化管理。
2. 管理费用变动幅度为-11.3%,原因:持续开展“降本增效”。
3. 财务费用变动幅度为-72.27%,原因:银行借款减少，利息支出减少；受欧元等外币汇率变动影响，本期汇兑收益增加。
4. 研发费用变动幅度为-12.24%,原因:本报告期按进度投入的研发费用同比有所减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-46.15%,原因:本报告期销售回款有所减少，经营活动现金流入减少，经营活动现金流量净额同比减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为70.82%,原因:在建项目减少，设备及基建投资活动现金流出减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-95.54%,原因:本报告期银行借款减少，银行还款同比增加。
8. 长期股权投资变动幅度为6.73%,原因:按权益法确认被投资企业收益。
9. 在建工程变动幅度为-79.4%,原因:在建项目减少，且随着项目完工，转入固定资产。
10. 应付账款变动幅度为19.81%,原因:应付供应商货款增加。
11. 合同负债变动幅度为-51.85%,原因:预收客户款项达到收入确认条件。
12. 长期借款变动幅度为-27.78%,原因:含一年内到期的长期借款，报告期偿还部分长期借款。
13. 营业成本变动幅度为2.41%,原因:受市场竞争及产品结构变动的影响，营业成本同比略有增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.62%，资本回报率一般。去年的净利率为14.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.21%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为7.62%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.5%/10.2%/9.8%，净经营利润分别为15.94亿/15.08亿/14.83亿元，净经营资产分别为151.24亿/147.78亿/151.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.67/0.68/0.75，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为67.33亿/68.53亿/75.29亿元，营收分别为100.27亿/100.46亿/100.45亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达583.36%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。