博迈科（603727）2025年营收利润双降，四季度净利激增但应收账款高企

近期博迈科（603727）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

博迈科（603727）2025年年报显示，公司营业总收入为19.0亿元，同比下降28.02%；归母净利润为6144.78万元，同比下降38.89%；扣非净利润为4470.54万元，同比下降61.26%。整体盈利能力较上年有所下滑。

尽管全年业绩承压，但第四季度表现亮眼：单季营业总收入为5.78亿元，同比下降34.49%；归母净利润达3803.82万元，同比上升531.12%；扣非净利润为3544.13万元，同比上升509.81%，显示出短期内盈利修复趋势。

盈利能力分析

公司2025年毛利率为19.48%，同比增长19.99%；净利率为3.23%，同比减少15.09%。虽然毛利率提升，但净利率下降明显，反映在成本和费用端压力仍存。三费合计为4606.5万元，占营收比重为2.42%，同比下降24.79%，表明公司在期间费用控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.07亿元，较上年的8.33亿元减少27.19%；应收账款为4.11亿元，占最新年报归母净利润的比例高达668.1%，提示回款风险需重点关注。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.41元，同比增加885.12%，主要原因为本期收到的税费返还增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长122.4%，系投资收回增加所致；筹资活动产生的现金流量净额同比下降193.29%，因融资减少导致。

资本结构与负债情况

公司有息负债为1.01亿元，较上年的5.98亿元大幅下降83.09%，去杠杆效果显著。短期借款减少83.28%，主要由于银行融资减少；应付账款下降34.52%，因应付材料及分包款项减少。

合同负债大幅增长8812.58%，原因是项目已结算未完工部分增加；应交税费增长599.11%，主要受应交增值税增加影响。

其他重要财务变动

• 使用权资产和租赁负债因资产租赁增加而上升。
• 预付款项下降61.96%，因预付材料款减少。
• 其他应收款下降60.76%，因其他应收款项减少。
• 一年内到期的非流动资产和其他流动资产分别下降100.0%和66.45%，主因定期存款减少。
• 其他非流动资产下降83.66%，因预付长期资产购置款减少。
• 预计负债下降100.0%，因亏损合同减少。
• 其他综合收益下降245.81%，因外币财务报表折算差额减少。
• 研发费用下降31.6%，因研发投入减少。
• 财务费用同比变动达-2870.6%，主要受汇率波动影响。

综合评价

2025年博迈科营业收入和净利润均出现较大幅度下滑，但第四季度净利润实现大幅反弹，叠加现金流改善和有息负债显著降低，体现公司运营韧性。然而，应收账款规模远高于同期净利润，带来潜在信用风险，需持续关注其回收情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。