新秀丽（01910.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新秀丽（01910.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

回顾2025年,可谓好坏参半。上半年,全球宏观经济及地缘政治不稳(尤其是关系到美国关税)显着加剧,导致消费者情绪疲弱、零售人流放缓及批发客户的采购更趋谨慎,进而影响我们的销售净额。我们迅速而果断地采取措施      以缓和这一困境带来的影响,同时持续为长远增长进行策略性投资。在新的创新产品成功发布和具影响力营销活动的支持下,2025年下半年销售净额趋势明显转好,突显了我们富有韧性的商业模式及全球团队稳健的执行力,为2026年不变汇率基准(1)销售净额增长奠定基础。
      同时,我们继续专注于推动长远增长的策略重点。我们持续投资以加强DTC业务、为全球零售网络进行审慎的策略性升级,并投资于提升电子商贸平台及客户参与能力的软件。我们的DTC渠道销售净额占2025年销售净额的41.7%,而2024年则占销售净额的39.8%。此外,我们持续透过新的创新产品组合扩大非旅游产品类别(2)。因此,非旅游产品类别的销售净额占2025年销售净额的36.4%,而2024年则占销售净额的34.3%。
      尽管市场状况充满挑战,我们仍凭藉有利的地区、品牌及渠道销售净额组合,加上卓越的采购团队、规模优势以及与长期供应商的紧密合作关系,得以在美国实施有效的关税缓和措施,于2025年维持59.6%的强劲毛利率。我们2025年的经调整EBITDA利润率(3)为17.3%,反映了在经历2023年及2024年这两个有纪录以来利润率最高的年度(4)后回归常态。
      于2025年,本公司透过150.0百万美元的现金股息及回购42.9百万美元的股份以向股东回馈约192.9百万美元。此外,我们于2025年产生强劲的经调整自由现金流量(5)246.3百万美元,并维持稳健的资产负债表。
      考虑到本公司稳健的业绩及财务状况,董事会建议于2026年向本公司股东派付金额为140.0百万美元的现金股息,惟须待股东于本公司应届股东周年大会上批准后方可作实。

业务展望：

展望2026年,尽管宏观经济及地缘政治环境不明朗,但本人仍对推动销售净额的计划充满信心。管理层专注于关键策略重点,具备在困境中保持灵活并有效应对的能力,并将继续把握强劲长远增长机遇。此外,我们的销售净额表现历来与旅游业息息相关,我们深信其仍为消费者的首要考量。展望未来,全球旅游需求及观光业预计于2026年持续增长,支持消费者对我们产品的需求。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。