小鹏汽车-W（09868.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期小鹏汽车-W（09868.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

–2025年汽车总交付量为429,445辆,较2024年的190,068辆增加约125.9%。
      –截至2025年12月31日,小鹏汽车的实体销售网络共有721间门店,覆盖255个城市。截至2025年12月31日,小鹏汽车自营充电站网络达至3,159座充电站,包括2,108座
      小鹏超快充站。
      –截至2025年12月31日止年度总收入为人民币767.2亿元,较截至2024年12月31日止年度的人民币408.7亿元上升87.7%。
      –截至2025年12月31日止年度汽车销售收入为人民币683.8亿元,较截至2024年12月31日止年度的人民币358.3亿元上升90.8%。
      –截至2025年12月31日止年度毛利率为18.9%,相较而言,截至2024年12月31日止年度为14.3%。
      –截至2025年12月31日止年度汽车毛利率(即汽车销售毛利润占汽车销售收入的百分比)为12.8%,相较而言,截至2024年12月31日止年度为8.3%。
      –截至2025年12月31日止年度净亏损为人民币11.4亿元,相较而言,截至2024年12月31日止年度为人民币57.9亿元。除以股份为基础的薪酬开支及与或有对价有关的衍生负债的公允价值亏损(收益)外,截至2025年12月31日止年度非公认会计原则净亏损为人民币4.6亿元,相较而言,截至2024年12月31日止年度为人民币55.5亿元。
      –截至2025年12月31日止年度小鹏汽车普通股股东应占净亏损为人民币11.4亿元,相较而言,截至2024年12月31日止年度为人民币57.9亿元。除以股份为基础的薪酬开支及与或有对价有关的衍生负债的公允价值亏损(收益)外,截至2025年12月31日止年度非公认会计原则小鹏汽车普通股股东应占净亏损为人民币4.6亿元,相较而言,截至2024年12月31日止年度为人民币55.5亿元。
      –2025财政年度每股美国存托股基本及摊薄净亏损均为人民币1.20元,相较而言,去年则为人民币6.12元。2025财政年度每股普通股基本及摊薄净亏损均为人民币0.60元,相较而言,去年则为人民币3.06元。每股美国存托股代表两股A类普通股。
      –2025财政年度非公认会计原则每股美国存托股基本及摊薄净亏损均为人民币0.48元,相较而言,去年则为人民币5.87元。2025财政年度非公认会计原则每股普通股基本及摊薄净亏损均为人民币0.24元,相较而言,去年则为人民币2.93元。

业务展望：

对于2026年第一季度,本公司预期:
      –汽车交付量将介乎61,000至66,000辆,按年减少约29.79%至35.11%。
      –总收入将介乎人民币122.0亿元至人民币132.8亿元,按年减少约16.01%至22.84%。
      上述展望以当前市况为基准,反映了本公司对市场和经营环境以及客户需求的初步估计,均可能发生变动。

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