深深房A（000029）2025年盈利能力显著回升但经营现金流承压

近期深深房A（000029）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

深深房A（000029）2025年年报显示，公司营业总收入达14.83亿元，同比上升264.32%；归母净利润为9995.6万元，同比上升156.56%；扣非净利润为2.34亿元，同比上升218.37%。整体盈利指标实现大幅增长，扭转了此前亏损局面。

第四季度单季数据显示，营业总收入为5.84亿元，同比上升193.79%；归母净利润为-4516.17万元，虽仍为负值，但同比上升75.15%；扣非净利润为1.02亿元，同比上升154.75%，表明主业经营改善明显。

盈利能力分析

公司毛利率为27.86%，同比增幅达51.78%；净利率为6.71%，同比增幅为107.24%，反映盈利能力显著增强。每股收益为0.1元，同比上升158.12%；每股净资产为3.57元，同比增长2.85%，体现股东权益稳步提升。

三费合计为9206.03万元，三费占营收比为6.21%，同比下降67.51%，显示费用控制能力大幅提升。

资产与负债状况

货币资金为2.85亿元，同比下降46.21%；应收账款为4489.81万元，同比下降20.78%；存货下降69.77%，主因为房地产收入结转。合同负债下降97.81%，系预收售楼款结转所致。

有息负债仅为5万元，较上年的9772.5万元大幅下降99.95%；长期借款下降100.0%，因本期归还银行贷款。财务结构趋于轻杠杆化。

应付账款下降63.03%，其他应付款下降74.28%，均与控股子公司破产清算出表有关；而其他应收款大幅上升9955.07%，亦因合并范围内关联方往来不再抵消所致。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.09元，虽同比改善25.18%，但仍为负值，反映经营活动现金回笼仍面临压力。经营活动现金流入小计下降44.66%，因房地产销售量和工程施工量减少；经营活动现金流出小计下降40.61%，因项目开发建设投入减少。

投资活动产生的现金流量净额上升47.91%，因货币基金净投资同比减少；筹资活动现金流入小计下降96.8%，因新增银行借款减少；筹资活动现金流出小计下降18.64%，因归还借款减少。

交易性金融资产上升6.32%，因购入货币基金；公司本年亦使用资金购买货币基金、归还银行贷款及缴纳税款，导致货币资金下降。

综合评价

2025年深深房A在营业收入、净利润、毛利率、费用控制等方面均有显著改善，资本结构更趋稳健，有息负债几乎清零。然而，经营性现金流仍为净流出，且土地储备不足、存量项目去化困难、新业务拓展无实质进展等问题依然存在，未来发展需依赖营销提速与资产盘活成效。

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