中国铁塔（00788.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国铁塔（00788.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年,公司牢牢把握高质量发展主题,坚持以进促稳、提质增效,全年业务保持稳健发展的良好态势。
      精细运营,运营商业务稳中有进
      公司持续发挥在5G新型基础设施建设中的主导作用,深入贯彻国家‘双千兆’网络共进攻坚工程部署,扎实落实‘信号升格’、‘宽带边疆’、‘宽带林草’等专项行动,紧密把握5G网络广域覆盖拓展与深度覆盖强化的战略机遇,着力提升网络资源集约化共享水平,全面保障客户多样化、高质量的网络部署需求,运营商业务保持稳定发展。2025年,运营商业务实现收入人民币847.25亿元,同比增长0.7%。
      塔类业务方面,把握客户持续扩大网络覆盖建设机遇,发挥‘三优一低’核心优势,深入落实嵌入式服务机制,精准把握客户网络规划需求,全面获取重点场景、重点区域建设需求;依托公司站址资源及客户基站信息,主动开展覆盖分析,着力提升网络优化能力,强化与运营商在精准规划、精准建设方面的协同,更好服务客户;坚持以客户为中心,持续优化端到端业务流程与管理规范,全面提升服务能力。2025年,塔类业务实现收入人民币754.98亿元,同比下降0.3%;截至2025年底,公司塔类站址数214.9万个,较上年年底增加5.5万个,运营商塔类租户达到356.7万户,较上年年底增加2.3万户,运营商塔类站均租户数为1.70户。
      室分业务方面,持续聚焦高价值与民生关键场景,系统性强化统筹共享与协同建设能力,加速推进高铁5G网络改造,在电梯、地下停车场、隧道、住宅小区等民生场景规模部署共享直放站,助力运营商实现高效、低成本的网络覆盖延伸;持续优化‘有源+无源’一体化室分共享解决方案,推动共享移频等创新方案在存量室分5G升级中落地应用,提升产品和服务竞争力,高效满足客户需求。2025年,室分业务实现收入人民币92.27亿元,同比增长9.5%,继续保持较高速度增长。截至2025年底,楼宇类室分覆盖面积累计达到151.5亿平方米,同比增长19.5%;铁路隧道及地铁覆盖里程累计达到33,661公里,同比增长14.8%。
深耕行业,两翼业务增势强劲
      两翼业务发展上,公司紧抓机遇,不断强化产品竞争力,推动业务继续保持快速增长。2025年,两翼业务实现收入人民币149.85亿元,占营业收入比重为14.9%,较去年同期提升1.2个百分点。
      智联业务发展方面,立足空间数智化治理领域,依托资源禀赋和能力优势,持续做精智联业务,收入规模突破百亿元。持续深耕重点行业和场景,在秸秆禁烧、耕地保护、灾害预警等重点领域市场份额稳步提升;持续完善覆盖全国的分布式平台,强化中高点位算法服务能力,平台响应速度、算法准确率、应用可用性进一步提高;持续深入实施‘AI+’专项行动,推动空间治理行业大模型应用,成功入选首批央企人工智能战略性高价值场景;持续坚持客户为根,强化产品迭代开发、项目建设交付、运行维护保障,强化一体化技术支撑团队,积极响应、及时满足客户需求。
      2025年,智联业务实现收入人民币101.72亿元,同比增长14.2%,其中铁塔视联业务实现收入人民币63.27亿元,占智联业务收入比重为62.2%。
      能源业务发展方面,深耕换电、备电等核心业务,提升精细化运营水平,强化产品、服务、平台核心能力和竞争优势,持续做专能源业务。换电业务上,持续扩大C端外卖市场份额,加快B端客户规模拓展,用户规模保持稳定增长。截至2025年12月31日,铁塔换电用户约147.7万户,较去年年底增加17.3万户,低速电动车换电市场领先地位进一步稳固;加速推进社区低速电动车充电设施网络体系建设,优化运营效能,服务覆盖范围与用户规模持续扩大。备电业务上,持续聚焦重点行业和优质客户,打造‘铁塔能源管家’行业综合解决方案,提升‘铁塔能源管家’品牌价值。

业务展望：

面向未来,公司将继续秉持共享发展理念、坚持「一体两翼」战略布局,持续增强核心竞争力,推动公司高质量发展,为股东、客户及社会创造价值。
      运营商业务:十五五期间,5G发展持续向纵深推进,应用场景深化拓展,网络覆盖不断完善,运营商5G-A建设规模持续扩大,公司将充分把握新型基础设施适度超前发展的机遇,积极对接社会各行各业的数智化需求,不断提升资源统筹、建设交付、方案创新能力,持续筑牢「三优一低」竞争优势,全面满足客户需求,不断扩大业务发展空间,实现运营商业务稳健发展。
      智联业务:聚焦「位置+计算+电力+安全」核心资源禀赋,坚持固本、拓新、强能,不断做精智联业务。深耕优势赛道,持续做深重点行业,巩固传统优势行业场景,积极拓展新行业、挖掘新场景;开拓创新赛道,加快发展低空经济业务,规模有序发展边缘算力业务,积极探索发展「室分+」业务,推进战略性新兴产业布局发展;锻造能力优势,强化产品供给、科技创新、陪伴式服务等能力,增强核心功能、提升核心竞争力,全面服务数字中国建设。
      能源业务:持续推进换电网络高效布局,深化VIP星级用户精细运营与价值赋能,全面提升服务品质,增强用户黏性,扩大市场领先地位;深挖通信、金融等重点行业客户的典型场景需求,提升平台和服务能力,全力推进「铁塔能源管家」行业综合解决方案,推动备电业务快速发展;加快推动基站光伏业务,因地制宜推进基站储能业务落地,助力能源业务规模发展。
      公司将持续强化科技创新引领,锚定新一代移动通信、人工智能、低空经济、边缘算力网络等新兴产业方向,加大新技术与新产品研发攻关,高效推动科技创新与产业创新深度融合,培育发展新质生产力,支撑和赋能公司高质量发展。
      我谨借此机会,代表董事会向已辞任公司董事的刘桂清先生对公司发展做出的卓越贡献表示诚挚谢意;同时,也代表董事会对栾晓维先生的加入表示热烈欢迎。公司取得的成绩和进步,离不开全体员工的辛勤努力,离不开广大客户的大力支持,离不开所有股东的信任坚守。最后,我代表董事会对全体股东、广大客户和社会各界对公司的支持表示衷心感谢,对全体员工的努力付出致以诚挚谢意!

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