远东宏信（03360.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期远东宏信（03360.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

二零二五年,中国国内生产总值达人民币140.19万亿元,按不变价格计算,同比增长5.0%。分产业看,第一产业增加值人民币9.33万亿元,同比增长3.9%,对经济增长的贡献率为9.1%;第二产业增加值人民币49.97万亿元,同比增长4.5%,对经济增长的贡献率为27.6%;第三产业增加值人民币80.89万亿元,同比增长5.4%,对经济增长的贡献率为63.2%。考虑价格因素来看,GDP平减指数同比-0.96%,其中第一产业平减指数同比-1.96%,第二产业平减指数同比-2.48%,第三产业平减指数同比0.17%。
      从需求端来看,二零二五年投资方面,全国固定资产投资(不含农户)人民币48.52万亿元,同比下降3.8%。其中,民间固定资产投资同比下降6.4%。消费方面,社会消费品零售总额人民币50.12万亿元,同比增长3.7%。其中,城镇消费品零售额人民币43.29万亿元;乡村消费品零售额人民币6.82万亿元。出口方面,货物进出口总额人民币45.47万亿元,同比增长3.8%。其中,出口人民币26.99万亿元,同比增长6.1%;进口人民币18.47万亿元,同比增长0.5%。进出口相抵,贸易顺差人民币8.51万亿元。
      从供给端来看,二零二五年工业产能利用率74.4%,同比下滑0.6个百分点。三大门类中,采矿业产能利用率72.8%、制造业产能利用率74.6%,电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率73.4%。规模以上工业企业利润总额7.39万亿元,同比增长0.6%。三大门类中,采矿业利润总额同比下降26.2%、制造业利润总额同比增长5.0%,电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额同比增长9.4%。
      财政政策方面,二零二五年全国一般公共预算支出人民币28.74万亿元,同比增长1.0%。主要由社会保障和就业、科学技术、节能环保、卫生健康、教育支出拉动,分别增长6.7%、4.8%、6.1%、5.7%、3.2%。全国一般公共预算收入人民币21.61万亿元,同比下降1.7%。其中,税收收入人民币17.64万亿元,同比增长0.8%;非税收入人民币3.97万亿元,同比下降11.3%。
      从本集团服务的各个产业板块来看,呈现出不同发展态势。城市公用方向,基建投资增速有所下滑,同比下降1.5%,为近20年以来首次负增。工程建设方向,房地产建设增速放缓,但‘两重’项目放量,2025年‘两重’项目安排8000亿元支持1459个项目,对工程建设有所支撑。文化旅游方面,旅游市场持续回暖。民航旅客运输7.7亿人次,同比增长5.5%。医疗健康方向,医疗投资持续低迷,医疗方面投资同比下降13.5%。交通物流方面,货物运输基本保持稳定,全国货运量同比增长3.2%,客运量同比增长0.3%。民生消费方向,投资保持稳定,酒饮料和精制茶业、食品加工业、纺织服装业固定资产投资同比持平、增长2.2%、4.3%。机械制造业方面,通用设备景气度回升,投资增长6.2%;电子行业持续低迷,计算机、通信投资同比下降3.2%。

业务展望：

当前我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。经济发展中老问题、新挑战仍然不少,外部环境变化影响加深,国内供强需弱矛盾突出,重点领域风险隐患较多。但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。本公司也将更加坚定自身战略方向,将金融服务和产业运营结合,持续构建差异化竞争优势,拓宽自身护城河,服务产业升级、服务城市更新。围绕「模式创新」的发展驱动力,创新服务手法,优化运营效率,为股东、客户、债权人、政府、员工创造全新增量价值。
      金融服务方面,公司仍将以服务产业和服务城市为两翼展开阵型。服务产业维度,一方面将加速资源组织、拓展合作网络,强化综合化服务的输出以实现对优质客群的攻坚;另一方面,动态检视客群分布、资产表现,以满足普惠业务向下拓展的要求。服务城市维度,「3+X」阵型持续推进,强化更多服务组合的推进,实现更多从0到1的探索,在优化区域资产布局的同时,满足不同城市差异化的需求。
      产业运营方面,宏信建发将坚持以市场为导向,以客户为中心,加快资产与业务结构调整,深化战略升级与体系变革。国内聚焦精益运营,从客户营销深化、行业解决方案打造、资产配置优化、赛道多元拓展等维度发力,构建更加成熟高效的全周期运营体系,同时打造城市生态圈,挖掘资产价值。海外坚持「深耕现有国家市场+拓展新兴市场」双轮驱动,在已进入国家推进运营模式迭代,强化属地经营能力,追求规模效应与利润提升;同时系统评估非洲、南美、亚洲等潜力市场,审慎推进布局,扩大国际化版图。本集团将以清晰战略、敏捷应变和扎实执行,推进国内外业务协同发展,迈向更高质量发展阶段。
      宏信健康积极响应「健康中国」和「积极应对人口老龄化」国家战略,持续专注医疗资源相对薄弱的三四五线城市及县域布局,以「好医疗无须远行」为使命,彻底推倒两个围墙,坚持「以患者为中心,以医护为中心」,加快从疾病治疗到健康管理的升级,用灵活的方式满足分层分类的医疗需求,平台型生态化运营。以助力提升县域医疗水平、健康水平和降低医保支出增速为目标,充分满足县域对于医疗健康服务的需求,打造具有全球视野的健康管理型医疗集团。实现长期可持续发展,向着「打造政府乐见、行业认可、百姓放心的百年宏信健康品牌」愿景不断前行。

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