澳博控股（00880.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期澳博控股（00880.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年,本集团配合澳门更新的博彩法规,有序关闭旗下各卫星娱乐场。首间娱乐场于7月底退场,其余均集中在第四季度停止营运。此转型对本集团短期业绩受压,导致整体盈利及市场份额均出现过渡性调整。
      随着各卫星娱乐场的关闭,本集团有策略且系统地把赌枱及营运资源重新调配至其他自营物业。为配合资源整合,澳娱综合于年内完成了两项位于澳门半岛的策略性收购,包括葡京酒店指定区域及凯旋门酒店物业。前者分阶段启用:水晶宫已于2025年11月投入营运,而第二期亦预计于2026年中前启用;余下区域则将于2026年内推出。另外,凯旋门酒店亦于2025年12月下旬起以澳娱综合自营物业形式营运,开展新篇章。这些发展深化了‘葡京’品牌系列的协同整合,扩大本集团在半岛中心娱乐集中地的营运规模,并巩固该区核心客群。
      澳门新葡京及葡京酒店正协同推进分阶段的升级优化。葡京酒店逾400间全面翻新的客房将于2026年下半年推出,与水晶宫全面启用的时间安排相互衔接。而澳门新葡京亦正着手扩充客房规模。配套设施方面,则引入三家全新自营餐厅,宴会厅翻新工程亦已竣工。
      2026年,本集团旗下澳门半岛各项目开局良好,成功吸纳原卫星娱乐场相当部分的客群,同时严格执行审慎的回赠政策及成本管理措施。在路氹,澳门上葡京综合度假村的赌枱数量亦有所递增,新增了西座大楼的贵宾区域‘凤天殿’,亦将‘龙玺殿’转型为高端中场服务。主博彩楼层及酒店设施将在2026年分阶段进行优化工程,旨在升级产品组合、提高营运效率,及提升整体客户体验。
      款客服务一直是本集团的核心优势。2025年,本集团旗下三间餐厅获《米芝莲指南》授予合共六星评级,当中天巢法国餐厅连续第17年荣获三星殊荣。此外,澳门上葡京、PalazzoVersace澳门及THEKARLLAGERFELD均在《米芝莲指南》首届酒店榜单中获评为米芝莲二星钥酒店,为全澳获此殊荣最多的酒店集团。2026年2月,本集团于《福布斯旅游指南》合共荣获14项五星级评级,创下历来最佳成绩;澳门上葡京综合度假村成为全球唯一全数酒店大楼均获五星评级的综合度假村,亦是全球唯一拥有三间五星级水疗中心的项目。
      2025年,本集团积极投放资源于多项非博彩活动,展现推动澳门特区政府‘1+4’经济适度多元发展策略及‘旅游+’方针的坚定决心。年内,澳娱综合主办或参与近70项大型非博彩活动,涵盖美食之都、体育盛事、文化艺术、娱乐表演、会议展览及海外推广路演六大策略范畴。丰富多元的项目阵容,彰显澳娱综合致力提升澳门作为世界旅游休闲中心国际吸引力的承担。

业务展望：

展望未来,本集团将保持审慎态度,专注成本控制、回赠政策管理及客户组合优化。随着卫星娱乐场关闭的结构性影响已基本消除,资源重新配置亦已完成,管理层将继续聚焦提升营运效率、推动利润增长及强化产品组合,以拓展高质素客源基础。

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