【机构调研记录】开源证券调研海峡股份、成都先导等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及1月8日披露的机构调研信息，开源证券近期对4家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）海峡股份 （开源证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司营业收入预计将与海南地区经济增速紧密相关。海安线实行“以新换旧”，新能源平板货船不受新增限制。50亿中期票据方案编制中，用途含偿债、补流、投资等。琼州海峡节假日运量激增，存在运力结构性矛盾。公司将通过新增船舶、开辟新航线应对封关后流量增长。收购中远海运客运实现跨区域运营，推进“五共享”整合。徐闻港收购仍在谈判，尚未达成一致。无跨海大桥官方消息。平陆运河通航有助于广西航线车客流量增长。

2）成都先导 （开源证券参与公司特定对象调研&现场参观&投资者开放日活动&现场调研）
调研纪要：公司核心战略是构建规模化、高效率药物发现系统，以DEL技术为核心，深化研发价值链并拓展平台能力。通过“DEL For”拓展靶点广度，“DEL Plus”融合AI等前沿技术，提升研发效率。HAILO平台实现“DEL+AI+自动化”闭环，支持分子智能优化。自研项目HG146处于II期临床，已完成患者入组，初步数据显示有效性与安全性积极。参股公司先衍生物的小核酸管线进展顺利，LDR2402进入II期临床，LDR2515 IND获CDE受理。公司将持续评估对技术创新型企业的投资或并购机会，聚焦主业协同、产业链延伸与突破性技术标的，强化研发实力与生态布局。

3）钒钛股份 （开源证券参与公司&线上交流）
调研纪要：公司拥有钒制品年产4.42万吨、钛白粉30万吨、钛渣24万吨的综合生产能力，产品应用于钢铁、储能、涂料等领域。原料钛精矿和粗钒渣来自控股股东攀钢集团，采购定价采用成本加合理利润模式。公司与大连融科合作建设2000立方米/年钒电解液产线，2021年～2024年累计供应钒产品超2万吨，正推进大规模电解液产线前期工作。6万吨熔盐氯化钛白产线使用攀西钛渣为原料，已实现稳定运行，技经指标提升，成本下降。因存在未弥补亏损，暂不具备分红条件。

4）申万宏源 （开源证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司认为资本市场深化改革带来广阔发展空间，将专注主业、服务国家战略。财富管理方面，坚持“以客户为中心”，2025年前三季度经纪业务手续费净收入达44.85亿元，同比增长65.55%。投资交易业务实现收益126.29亿元，同比增长57.15%，FICC和权益类业务稳健发展。投行业务加速向客户中心转型，打造“行研+产研+投行”协同模式，推进国际化战略。金融科技上，推出“申财有道”和“易万启源”平台，深化AI与数字化应用，提升服务效能与运营效率。

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