三一重能：12月2日组织现场参观活动，东方财富证券、中成博泰等多家机构参与

证券之星消息，2025年12月4日三一重能（688349）发布公告称公司于2025年12月2日组织现场参观活动，东方财富证券高金艳 王文超 晋佳旗 刘正等7人、中成博泰马永飞、投资者、中信证券云小虎、华泰证券李科毅、华福证券万伟、国都证券韩保倩、中邮证券刘意纯、国新国证基金刘宾、汇垠德擎鲁禹汐、中财招商陈宏 耿晓波参与。

具体内容如下：
问：2025年12月2日，在上海证券交易所的指导下，公司联合东方财富证券股份有限公司举办“我是股东”走进三一重能暨2025年三一重能投资者开放日活动。机构投资者代表及个人投资者一行参观了公司5G风电装备制造工厂和试验检测中心，了解了公司生产经营情况。公司管理层与投资者进行了座谈交流，并对投资者关心的进行互动交流。
答：投资者互动交流环节问主要内容如下

问：请介绍公司“两海战略”的布局情况？
答：“两海战略”是公司的重要战略。公司在海上风电领域采取稳步推进策略，今年上半年已获取了两个海风项目订单；公司在山东、江苏、广东、辽宁等省份及地区布局海上风电业务。海外业务方面，截至到8月底，公司2025年新增的海外订单已突破2GW，预计今年海外新增风机订单将较去年大幅增长；目前公司的海外风机订单主要来自南亚和中亚市场，同时也在西班牙、德国、智利实现了订单突破；公司力争未来在欧洲市场寻求更大突破。同时，公司也在海外市场积极推进项目开发建设，这也是公司海外业务的重要组成部分。截至目前，公司已在中亚、东南亚以及东南欧等地区积极推进项目并取得了进展。

问：今年国内风机中标价格已有所回升，请公司如何判断明年国内风机价格趋势？公司如何展望明年公司的风机毛利率？
答：2025年截至目前，国内风机订单中标均价较2024年提升了5个百分点以上。风电行业整体已认识到内卷式竞争的危害，多项因素综合推动了风机价格明显升国内主机厂商于2024年10月达成共识签署了《自律公约》，旨在推动风电行业高质量发展并避免恶性低价竞争；部分业主调整了最低价中标的招标规则；国家级重要会议多次强调防止、综合整治“内卷式”竞争。根据当前行业情况判断，业主、整机厂商、零部件供应商都更加重视产品的可靠性，公司认为从今年到明年，风机中标价格将保持稳定。
在国内风机价格已升趋稳的背景下，公司坚持高质量发展，聚焦战略大客户，持续致力于生产高质量、高可靠性产品，为客户创造实际价值，而非参与价格竞争。同时，公司将继续开展降本控费工作，公司预计2026年风机毛利率水平将会有较为明显的提升。

问：请公司对明年的零部件价格走势预期如何？
答：今年是风电装机大年，对于零部件的需求较大且部分大部件出现了结构性涨价，零部件企业的业绩较去年普遍有所提升。但总体而言，今年风电的零部件整体价格较去年并未上升，整机厂商也实现了一定程度上的降本。同时，国内活跃的整机厂商在向头部集中，目前市场上主流风机的机型趋于稳定，零部件的生产和质量趋于稳定，主要零部件的生命周期也有所延长。行业也将继续推动降本工作，公司预计明年零部件端仍有一定的降价空间。

问：136号发布后，公司对于风电电站的盈利水平是如何展望的？公司的风电电站布局如何？
答：136号文有利于推动新能源上网电价的市场化与新能源行业的可持续发展，尽管电价政策对今年电站产品的销售节奏和收益有一定的影响，但电站产品仍可实现稳定的现金流，投资风电电站产品的收益还是比较好的。公司认为电站产品仍是值得长期投入的，不论是自持还是出售，电站产品的投资报率还是比较有优势的。公司对于电站业务依然是滚动开发策略，即“开发一批、转让一批、自持一批”，公司将继续推进电站开发业务，致力于实现可持续发展。

问：请公司已取得海风订单的交付进展及计划如何？海上风电的机型选择有什么差异？
答：公司今年上半年已获取了两个海风项目订单，分别为粤电石碑山200MW海风机型项目和河北建投祥云岛250MW海风项目。祥云岛项目已完成部分风机的交付吊装，预计明年一季度全部交付完成；石碑山项目因需要先拆除原风机后再吊装本次订单的风机，预计明年可完成订单交付。
海风的机型选择方面，除了考虑风速，还需要考虑抗台风的需要，比如祥云岛项目平均风速不大，在7-8米/秒左右，机型选择不宜过大，基本为10MW以下机型；石碑山项目平均风速更高，同时考虑抗台风需要，会选择13.XMW机型。

问：公司在中亚地区开发电站，请在开发建设前签署购电协议是否属于项目必须具备的条件？
答：对于公司海外绿地项目，签署长期购电协议是一个非常关键的因素，但并不是所有国别区域市场都有长期购电协议。对于电力交易市场化比较高的国家，签署长期购电协议有利于项目融资；对于市场化程度比较低或新能源刚起步的国家，投资者也希望能有长期购电协议作为项目收益的保证。因此，公司认为签署长期购电协议，是有利于海外绿地项目开发的，也将根据不同国别市场具体情况开展相关协议的签署以保障项目收益。

问：请公司今年第四季度电站的并网预期如何？
答：截至目前，今年公司电站建成并网容量已超过1GW。根据往年情况，公司每年电站并网和出售的旺季是在第四季度，公司也在同步推进电站出售工作，力争实现全年电站出售目标。

问：请公司自产自用叶片的价值如何？对风机的毛利率有什么贡献？
答：从成本构成看，叶片是风机的主要零部件，其成本占风机整机成本的比例较高。公司目前拥有七个叶片工厂，能满足公司不同机型叶片的自研自产自用，可以保障公司叶片供应的同时，也可把叶片生产制造环节的利润留存在公司内部，有利于降低整机成本，从而一定程度上可提升风机产品的毛利率水平。

问：请公司对海外业务收入的增量有什么预期？
答：公司2022年开始布局海外业务，2023年底，公司海外团队已基本覆盖亚洲、欧洲、拉美等主要风电市场。2024年，公司新增海外风机订单高速增长，新增海外风机订单规模近2GW；2025年，公司新增海外风机订单继续保持快速增长。截至2025年8月底，公司在手的海外风机订单超过了100亿元。同时，2025年是公司海外风机批量发货交付的第一年，公司海外收入将同比大幅提升。公司预计明年海外收入也将保持高速增长，力争明年海外风机发货交付量突破1GW。

三一重能（688349）主营业务：风电机组的研发、制造与销售,风电场设计、建设、运营管理业务。

三一重能2025年三季报显示，前三季度公司主营收入144.51亿元，同比上升59.36%；归母净利润1.22亿元，同比下降82.21%；扣非净利润-1295.8万元，同比下降102.12%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入58.57亿元，同比上升54.64%；单季度归母净利润-8827.5万元，同比下降135.13%；单季度扣非净利润-1.12亿元，同比下降150.26%；负债率70.64%，投资收益1.98亿元，财务费用-1919.7万元，毛利率8.05%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级9家；过去90天内机构目标均价为34.37。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出25.32万，融资余额减少；融券净流入159.11万，融券余额增加。

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