斯瑞新材：11月25日接受机构调研，包括知名机构磐耀资产的多家机构参与

证券之星消息，2025年11月26日斯瑞新材（688102）发布公告称公司于2025年11月25日接受机构调研，兴业证券董昕瑞、长信基金刘曦明、国联基金焦阳、磐耀资产诸天力、翼品资产王珂参与。

具体内容如下：
问：公司液体火箭发动机推力室材料产业化项目产能现在是多少？对营收的贡献度是多少？目前的客户有哪些？
答：2025年1-6月，公司营业收入77,215.34万元，液体火箭发动机推力室业务营业收入为2,328.97万元。随着全球商业航天的快速发展，公司液体火箭发动机推力室产品收入从2022年的2,097.16万元增长到2024年的3,016.22万元，2025年1-6月亦保持较快增长，客户覆盖蓝箭航天、九州云箭等国内主要的商业航天领先企业。2024年，公司启动了液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目，其中一阶段计划投资2.3亿元，一阶段预计达产后将实现年产约200吨锻件、200套火箭发动机喷注器面板、500套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组件。至2025年6月30日，公司已累计投入金额4,700多万元，产能持续打造中。该项目一阶段为公司2024年度向特定对象发行股票募投项目之一，2025年10月，本次向特定对象发行股票工作已顺利完结。

问：最近铜价的波动对毛利率能稳定吗？会不会受原材料涨价的影响？
答：公司产品的定价模式主要有敞口定价和闭口定价，闭口定价的产品在原材料波动超过一定的范围时，会启动调价。敞口定价的产品，原材料的波动不影响加工费的金额，对利润影响不大。铜价的变化是个常态，铜价上涨对我们机遇与挑战并存，面对原材料的价格波动,公司将持续推动技术改造、流程优化，强化成本管理,严把经营环节,降低原材料价格波动对公司经营的影响,加大高附加值产品研发投入，同时公司会合理运用好期货、期权等工具平抑好主要原材料的成本。

问：公司在商业航天领域获得许多头部客户认可，这个领域的壁垒怎么样？
答：液体火箭发动机推力室内壁行业具备市场准入条件高、工艺技术稳定、质量性能可靠、供应链的稳定、可持续发展等基本特点，公司具备几项重要优势一是公司处于高强高导铜合金材料的行业领先地位；二是公司拥有高强高导铜合金制造的核心技术和关键装备；三是公司铜合金推力室内壁材料及零部件通过了商业航天各主要客户的多次试车、发射验证。

斯瑞新材（688102）主营业务：高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、医疗CT和DR球管零组件、光模块芯片基座/壳体以及液体火箭发动机推力室内壁等方面业务。

斯瑞新材2025年三季报显示，前三季度公司主营收入11.74亿元，同比上升21.74%；归母净利润1.08亿元，同比上升37.74%；扣非净利润1.02亿元，同比上升41.39%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入4.02亿元，同比上升18.08%；单季度归母净利润3306.77万元，同比上升48.07%；单季度扣非净利润3212.63万元，同比上升53.52%；负债率40.34%，投资收益-252.56万元，财务费用842.44万元，毛利率24.04%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.41。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.45亿，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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